20240428-东吴证券-天奈科技-688116.SH-2023年年报及2024年一季报点评_业绩符合市场预期_后续产品结构变化盈利有望恢复_3页_452kb

天奈科技2023年年报及2024年一季报总结

天奈科技（688116）2023年年报和2024年一季度报告的点评显示，公司业绩符合市场预期，但面临盈利压力。现总结关键内容如下。

业绩表现方面，2023年公司营业收入为14亿元，同比下降24%；归属于母公司净利润30亿元，同比下降30%，扣除非经常性损益后净利润21亿元，同比下降47%。2024年一季度，营业收入31亿元，同比增长10%，环比下降11%；归属于母公司净利润5亿元，同比增长35%，环比下降60%；扣除非经常性损益后净利润5亿元，同比增长59%，环比下降23%。第四季度由于投资收益增厚利润，但第一季度因客户结构优化，盈利环比略有下滑，预计第二季度起逐步恢复。

出货情况呈现增长趋势。2023年碳管浆料销量达55万吨，同比增长18%，国内市场占有率46.7%，增长6.4个百分点；粉体销量98吨，同比增长144%。2024年一季度碳管出货15万吨，环比增长约7%。公司常州产能项目一期预计5月投产，显著提升生产能力。全年出货目标可能达9万吨以上，同比增长60%以上，并积极拓展海外业务，包括美国1万吨和欧洲3000吨碳管浆料项目，计划海外销量年增20%-40%。

盈利分析显示，2023年单吨价格和平均价格下降，导致扣非净利润大幅下滑，2024年一季度受低价订单影响，单吨扣非净利润环比下降25%，但预计随着产能利用率提升和高盈利订单占比增加，全年单吨净利润维持在约4万元水平，盈利将逐步修复。

运营和财务方面，2024年一季度费用控制良好，期间费用率同比下降；经营活动现金流为7亿元，同比增长74%，环比下降；资本开支达16亿元，同比增长105%。存货略有减少，但在建工程增加，资产结构稳健。

公司维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测调整为32亿、44亿、60亿元，对应市盈率下降。需关注的竞争加剧、市场需求不足及产能建设风险可能影响前景。

此总结基于报告内容，字数控制在500字以内。