20240428-东吴证券-南网能源-003035.SZ-2024年一季报点评_主业稳步推进_2024布局分散式风电_探索户用光伏_3页_452kb

南网能源2024年一季报分析总结

南网能源（003035）发布2024年一季报，报告显示公司业绩稳步增长。第一季度实现营业收入576亿元，同比增长51%；归属母公司净利润8987万元，同比增长959%。主要增长动因是分布式光伏业务的强劲表现，实现营收241亿元，增长122%，带动工业节能和建筑节能板块。公司继续聚焦优势业务，调整退出生物质等非优势产能，以优化结构。

展望2024年，公司将大力布局分散式风电和探索户用光伏业务。分散式风电在农村地区有巨大潜力，政策支持如中央一号文件将促进发展。同时，公司启动户用光伏试点工作，包括广州、湛江等地。2023年，生物质发电业务拖累业绩，收入下降39.63%，毛利率暴跌至-1944%，公司已考虑战略退出，这影响了整体表现。

财务预测方面，维持2024-2026年盈利预测，营收增长率分别为45.3%、33.2%和19.37%，对应PE为40倍、30倍和25倍。维持“买入”评级，看好主业长期发展，但需关注行业竞争和需求风险。整体上，公司业绩亮眼，战略转型积极，但历史拖累和外部因素增加了不确定性。