20240428-财通证券-中科飞测-688361.SH-新产品进展顺利_营收利润高速扩张_3页_452kb

中科飞测（688361）2024年公司点评报告总结

业绩表现

2023年全年，公司实现营收891亿元，同比增长749.5%；归母净利润140亿元，同比增长1072.38%。2024年第一季度，公司营收236亿元，同比增长456.0%；归母净利润3.4亿元，同比增长91.6%。公司保持高增长态势。

研发投入与产品进展

2023年，公司研发投入达228.25亿元，同比增长109.3%。研发支持下，公司各类量测设备技术研发与产业化进展顺利，产品线涵盖无图形缺陷检测、明场/暗场纳米缺陷检测、三维形貌测量、膜厚检测、套刻精度测量等设备。

套刻测量设备

套刻精度量测设备已实现批量销售，订单量快速增长，市占率稳步提升。该设备支持逻辑芯片和存储芯片的多层光刻工艺，保持高稳定性和精准性，并解决了存储芯片工艺中高深宽比结构带来的问题。

明场/暗场纳米设备

明场纳米设备样机已完成研发，正在进行小批量出货和客户产线验证。暗场设备样机也已完成，正进行国内多家主流客户的复杂图形工艺验证测试。

投资建议与估值

根据公司设备研发和量产进度，预计2024-2026年营业收入依次为1282亿元、1816亿元、2415亿元，归母净利润依次为201亿元、288亿元、430亿元。对应PE分别为78.76倍、55.02倍、36.80倍，维持“增持”评级。

风险提示

行业景气度下行、客户需求放缓、研发进度不及预期、行业竞争加剧等。

数据摘要（部分）

2023年营业收入增长率474.39%，净利润增长率431.15%；2024年预计EPS为0.88元，PE为55.02倍。

💎总结完毕