20250901-华安证券-天奈科技-688116.SH-业绩稳健增长_单壁管放量打开新空间_3页_383kb

天奈科技投资分析总结

公司基本面

2025年上半年实现营收6.54亿元，同比增长1.08%；归属于母公司净利润1.17亿元，略有增长，但扣非净利润下降6.93%，主要因非经常性收益增加。毛利率保持在35.04%的高水平。

传统业务稳健

多壁碳纳米管导电浆料业务稳固，2024年国内市占率达53.2%，通过自主创新技术实现规模化生产。已进入日韩、美国市场，美国工厂即将投产。

单壁碳纳米管突破

单壁碳纳米管业务已进入批量出货阶段，下游需求旺盛，应用前景广阔。募投项目稳步推进，将为产能释放提供保障。

财务预测

预计2025-2027年净利润分别为4.19/6.54/8.43亿元，对应PE分别为45/29/22倍。成长性预期较高，估值逐步下降。

投资建议

维持“买入”评级，未来业绩有望继续增长。

风险提示

政策变动、原材料波动、汇率风险需关注。