20160807-广发证券-有色新材料行业跟踪_看好_锌_行情_重视稀土会_17页_1mb

有色新材料行业分析总结

核心内容概览

有色新材料行业近期表现积极，主要受政策调控、供需变化及市场预期推动。锌价因国内小矿山关停和进口矿大幅减少而持续上涨，稀土价格因环保督查而受益，锂价维持高位，且盐湖提锂技术仍有待发展。同时，高端铝镁材和钛材因汽车轻量化及航空业发展受益。行业整体评级为“买入”，但需关注政策变化、市场波动及环保影响等风险。

主要观点

• 锌价上涨趋势明确：国内小矿山关停和进口矿减少导致锌精矿供给紧张，推动锌价持续上涨，预计短期内仍将维持上涨趋势。
• 稀土行业受政策影响显著：环保督查导致稀土冶炼分离开工率下降，支撑氧化镝等产品价格上涨，8月8日包头稀土论坛值得关注。
• 锂行业供需失衡持续：锂价维持在13.5-14.5万元/吨，盐湖提锂技术尚未成熟，但若新能源车补贴落地及三元电池应用放开，有望迎来抢装行情。
• 贵金属受美元走强影响：美国非农数据好于预期，美元指数上涨，导致金价下跌，但国内金价仍有所上涨，需关注政策变化。
• 新材料受益于产业升级：高端镁、铝材受益于汽车轻量化趋势，钛材因航空业发展而迎来机会。

关键信息

一、行业走势与价格变化

• 工业金属：锌价涨幅最大，LME锌涨0.9%，SHFE锌涨2.5%。锌矿进口量创39个月新低，供给紧张支撑价格。
• 贵金属：金价因美国非农数据好于预期而下跌1.2%，但国内金价上涨1.7%。
• 小金属与稀土：氧化镝涨1.6%，钨精矿涨2.2%，钼精矿涨3.4%。环保督查对稀土行业形成支撑。
• 锂：电池级碳酸锂价格为13.5-14.5万元/吨，盐湖提锂技术仍需突破，若政策利好，可能迎来抢装行情。

二、相关标的

三、行业资讯与政策动态

• 锌：6月锌矿进口量创39个月新低，国内供给紧张，锌价有望持续上涨。
• 铜：嘉能可旗下赞比亚铜矿暂停生产，厄瓜多尔米拉多铜矿预计2018年投产。
• 铝：上半年国内铝产量前五省区占全国总量69.84%，山东、新疆产量增长显著。
• 锡：印尼7月精炼锡出口量大幅下滑，但预期2017年锡产量将有所回升。
• 镍：全国镍矿库存增加，菲律宾镍矿审查可能影响中国供应。
• 稀土：环保督查影响稀土冶炼开工率，支撑价格上涨，关注8月8日包头稀土论坛。
• 锂：盐湖提锂仍处于技术探索阶段，需求预计达21万吨，若补贴落地将迎抢装行情。

四、上市公司动态

• 兴业矿业：拟投资2亿元设立子公司锐能矿业，收购铅锌矿采矿权及相关资产。
• 盛和资源：拟发行股份及支付现金收购晨光稀土、科百瑞、文盛新材，用于陶瓷纤维及莫来石项目。
• 中色股份：蒙古鑫都矿业新增锌矿储量，延长露采服务年限。
• 盛达矿业：控股股东部分股份质押，用于融资及公司发展。
• 金贵银业：调整非公开发行方案，拟募集资金用于高纯银提取等项目。
• 西藏珠峰：召开股东大会，审议关联交易及董事会调整等事项。
• 罗平锌电：申请综合授信，用于公司运营及项目发展。
• 威华股份：召开股东会，补选监事会成员。

风险提示

• 政策变化：中国经济政策、美联储政策及欧洲经济变化可能影响行业走势。
• 市场波动：贵金属及工业金属价格受国际市场影响较大。
• 环保因素：稀土行业受环保督查影响，需关注政策执行力度。

行业评级与投资建议

• 行业评级：买入
• 投资策略：重点关注锌、稀土、锂及高端新材料板块，把握政策与市场趋势带来的投资机会。

联系信息

• 分析师：
  • 巨国贤：首席分析师，S0260512050006
  • 赵鑫：资深分析师，S0260515090002
• 联系人：
  • 徐云飞：0755-88285816，xuyunfei@gf.com.cn
  • 娄永刚：010-59136627，louyonggang@gf.com.cn
  • 宫帅：010-59136627，gongshuai@gf.com.cn

投资评级说明

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