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有色新材料行业总结

核心内容

有色新材料行业近期表现较为活跃，主要受供需关系变化、政策影响以及市场预期等因素推动。锌价因供给收缩而上涨，稀土出口量增长但价格下跌，锂价进入需求淡季，但有望在三季度迎来新行情，高端铝材受益于汽车轻量化趋势，航空航天材料需求也有所上升。整体来看，行业呈现结构性上涨趋势，部分细分领域表现突出。

主要观点

• 锌价上涨：锌价因供给收缩而上涨2.2%，预期将持续上涨，相关标的包括盛屯、兴业矿业、盛达、西藏珠峰等。
• 稀土出口量增价跌：稀土出口量增长81.6%，但出口均价下跌38.4%，供给侧改革迫在眉睫，相关标的包括中色、安泰、广晟、厦钨、盛和、有研等。
• 锂价波动：锂价维持在14.3-15.5万元/吨，因需求淡季有所回落，但三季度有望因新能源车补贴及三元电池应用放开而迎来上涨，相关标的包括天齐、众和、融捷、赣锋等。
• 高端铝材需求增长：随着汽车、轨道交通和飞机轻量化推广，高端铝材需求快速增长，相关标的包括南山铝业、云海金属、西部材料等。
• 航空航天材料受益：运20列装带动航空钛材需求，相关标的包括宝钛股份、钢研高纳、西部材料等。

关键信息

一、有色金属行业上周表现

• 上周有色指数下跌3.93%，弱于大盘（上证下跌1.45%）。
• 子板块中，磁性材料和稀土跌幅最小，分别为0.32%和0.66%。
• 锂和黄金板块跌幅较大，分别为6%和6.95%。
• 涨幅最大的股票包括沙钢股份（11.84%）和罗平锌电（10.98%）。
• 降幅最大的股票包括兴业矿业（-12.29%）和怡球资源（-11.86%）。

二、大宗工业金属市场动态

• 铜：澳洲矿业上一季度铜产量下降，中国6月铜精矿进口量高位回落但同比大幅增长。
• 铝：WBMS数据显示1-5月全球原铝市场供应短缺40.8万吨，铝价下跌。
• 锌：ILZSG数据显示5月全球锌市场供应缺口扩大至68,700吨，锌价创14个月新高。
• 铅：中国铅产量上涨，但需求仍需近3万吨，环保严查导致再生企业开工率下降。
• 锡：印尼6月锡出口量大幅增长，但上半年出口量同比下降25%。
• 镍：全球镍市场供应短缺，淡水河谷二季度镍产量增长17%，镍价上涨。

三、贵金属与小金属市场

• 黄金：金价微跌0.4%，避险情绪缓解，建议关注山金、赤峰、西部黄金、中金。
• 白银：SHFE白银下跌3.0%，CFTC非商业头寸连续两周下降。
• 锂：锂电池铜箔供需紧张，行业持续面临扩产难题，预计未来需求增长。
• 其他小金属：锰角勘探权、铂矿罢工、钴、镍等小金属市场亦有波动。

四、上市公司公告及股东会动态

• 重大资产重组：多家公司宣布重大资产重组进展，如中钨高新、西部资源、盛达矿业等。
• 股东减持：宜安科技控股股东减持4.75%股份，紫金矿业发行债券。
• 股权质押与解除：多个公司涉及股权质押与解除，如银泰资源、海亮股份、中金岭南等。
• 政府补助：广晟有色、海南矿业等公司获得政府补助，对公司现金流和经营有积极影响。
• 利润分配：盛达矿业提出利润分配及资本公积金转增股本预案。
• 股东大会召开：多家公司召开临时股东大会，审议非公开发行股票、关联交易等议案。

行业评级与风险提示

• 行业评级：买入
• 风险提示：中国经济政策变化、美联储政策变化、新能源车补贴政策变化等。

数据来源

• Wind资讯
• 广发证券发展研究中心

相关研究

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