20160703-广发证券-有色新材料行业_稀土出新规_锌_机会来临_27页_2mb

有色新材料行业总结

核心内容

有色新材料行业近期受到多种因素影响，包括政策调整、市场供需变化以及宏观经济环境。主要关注点包括：

• 锌价上涨：锌价上涨6.3%，受益于供给收缩，预计将持续上涨，相关标的包括盛屯矿业、兴业矿业、盛达矿业、西藏珠峰等。
• 稀土行业政策催化：《稀土行业规范条件》出台，供给侧改革稳步推进，预计稀土价格将触底回升，相关标的包括广晟、厦钨、盛和、中色、有研、威华、北方稀土等。
• 黄金上涨：避险情绪延续，金价涨1.7%，创历史新高，相关标的包括山金、赤峰、西部黄金、中金等。
• 锂市场展望：电池级碳酸锂跌7%至15.5万元/吨，但随着新能源汽车补贴落地及三元电池应用放开，三季度末有望迎来上涨，相关标的包括天齐、众和、赣锋等。
• 轻量化趋势：汽车、轨道交通和航空航天等领域推动高端铝材需求增长，相关标的包括西部材料、宝钛、钢研高纳、南山铝业、云海金属等。

主要观点

• 锌市场：锌价上涨，主要受益于供给收缩，市场预期良好，建议关注相关标的。
• 稀土行业：政策持续催化，供给侧改革推动行业复苏，预期价格触底回升。
• 黄金市场：受英国脱欧避险情绪影响，金价上涨，市场情绪乐观。
• 锂市场：短期内价格下跌，但三季度末有望因新能源车补贴落地而反弹。
• 轻量化趋势：铝材在汽车、轨道交通和航空航天领域的应用推动高端铝材需求，预计2025年汽车车身铝板用量将达2012年的11倍。

关键信息

• 市场表现：上周有色指数上涨2.74%，其中钨涨幅最大，黄金跌幅最大。
• 行业资讯：
  • 锌：五矿资源DugaldRiver项目启动主体工程建设，预计2018年上半年投产，将对锌市场产生积极影响。
  • 铅：电动蓄电池市场因夏季高温和需求回升出现涨价动向。
  • 锡：韩国2016年再次进行锡收储，采购量增加。
  • 镍：中国商务部敦促美方在钢铁贸易领域审慎使用贸易救济措施。
• 贵金属与小金属：
  • 黄金：英国脱欧后黄金价格创新高，黄金ETF增持。
  • 稀土：南方稀土集团组建通过验收，政策支持推动行业复苏。
• 风险提示：中国经济政策变化、美联储政策变化、新能源车补贴政策变化可能对行业造成影响。

相关标的

• 铅锌：盛屯、兴业、盛达、岭南等。
• 稀土：广晟、厦钨、盛和、中色、有研等。
• 黄金：山金、赤峰、西部黄金、中金。
• 锂：天齐、众和、赣锋等。
• 轻量化：南山铝业、云海金属。
• 航空航天材料：西部材料、宝钛、钢研高纳等。

行业评级

• 行业评级：买入。
• 前次评级：买入。
• 报告日期：2016-07-03。

风险提示

• 中国经济政策变化
• 美联储政策变化
• 新能源车补贴政策变化

上市公司公告及股东会

• 重要公告：
  • 山东金泰、东方金钰、中金岭南等公司召开年度股东大会，审议多项议案。
  • 西藏珠峰全资子公司发生安全事故，造成4名员工死亡。
  • 银泰资源、兴业矿业等公司涉及重大资产重组、非公开发行股票、股权质押等事项。
  • 恒邦股份终止募集资金投资项目，将剩余资金用于补充流动资金。
• 股东会进展：
  • 四通新材召开临时股东大会，审议非公开发行股票相关议案。
  • 盛达矿业完成重大资产重组，标的资产过户完成。
  • 楚江新材调整非公开发行股票方案，增加对即期回报的分析。

行业动态与展望

• 锌：五矿资源DugaldRiver项目启动主体工程建设，预计2018年上半年投产，将对锌市场产生积极影响。
• 铅：电动蓄电池市场因夏季高温和需求回升出现涨价动向。
• 锡：韩国2016年再次进行锡收储，采购量增加。
• 镍：中国商务部敦促美方在钢铁贸易领域审慎使用贸易救济措施。
• 黄金：英国脱欧后黄金价格创新高，黄金ETF增持。
• 稀土：南方稀土集团组建通过验收，政策支持推动行业复苏。
• 锂：电池级碳酸锂跌7%，但三季度末有望因新能源车补贴落地而反弹。
• 轻量化：汽车、轨道交通和航空航天等领域推动高端铝材需求增长，预计2025年汽车车身铝板用量将达2012年的11倍。

图表与数据

• 图1：上月有色行业指数与大盘指数比较。
• 图2：上周有色各子行业表现。
• 图3：上周各大行业涨跌比较。
• 图4：上周涨幅前10公司（%）。
• 图5：上周跌幅前10公司（%）。
• 图6：工业金属及贵金属周涨跌（%）。
• 图7：小金属及稀土周涨跌（%）。

分析师信息

• 分析师：巨国贤 S02605120550006，0755-82535901，juguoxian@gf.com.cn。
• 分析师：赵鑫 S0260515090002，021-60759794，gzzhaoxin@gf.com.cn。

联系人信息

• 联系人：徐云飞 0755-88285816，xuyunfei@gf.com.cn。
• 联系人：宫帅 010-59136627，gongshuai@gf.com.cn。

相关研究

• 广发有色新材料：稀土行业有新规，综合回收不再灰。
• 广发有色新材料：南方稀土集团组建，供给侧改革持续推进。
• 广发有色新材料：贵金属：面对全球动荡，迎来多方利好。
• 广发证券-深度报告-锌：严冬悄然过，前头万木春。

行业动态与展望

• 锌：五矿资源DugaldRiver项目启动主体工程建设，预计2018年上半年投产，将对锌市场产生积极影响。
• 铅：电动蓄电池市场因夏季高温和需求回升出现涨价动向。
• 锡：韩国2016年再次进行锡收储，采购量增加。
• 镍：中国商务部敦促美方在钢铁贸易领域审慎使用贸易救济措施。
• 黄金：英国脱欧后黄金价格创新高，黄金ETF增持。
• 稀土：南方稀土集团组建通过验收，政策支持推动行业复苏。
• 锂：电池级碳酸锂跌7%，但三季度末有望因新能源车补贴落地而反弹。
• 轻量化：汽车、轨道交通和航空航天等领域推动高端铝材需求增长，预计2025年汽车车身铝板用量将达2012年的11倍。