20221107-太平洋-拓斯达-300607.SZ-Q3业绩高增长_看好公司盈利能力逐步改善_6页_1mb

拓斯达（300607）总结

核心内容

拓斯达（300607）是一家专注于机械设备与自动化设备的公司，近期发布了2022年三季报，显示出业绩的显著增长。公司通过“调业务、调组织、调分配”的变革，逐步优化业务结构，提升盈利能力。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年前三季度，公司实现收入32.89亿元，同比增长43.66%；归母净利润1.40亿元，同比增长5.71%；扣非净利润1.26亿元，同比增长6.42%。
• Q3表现突出：Q3单季度收入12.46亿元，同比增长69.54%；归母净利润0.38亿元，同比增长750.10%。净利率同比提升2.47pct，显示公司盈利能力在改善。
• 业务结构优化：公司聚焦工业机器人、注塑机、数控机床三大核心业务，推动各板块经营状况向好。
• 盈利能力逐步改善：尽管毛利率和净利率仍处于低位，但随着业务优化和成本控制，预计未来盈利能力将逐步提升。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：425/285
• 总市值/流通（百万元）：6,722/4,510
• 12个月最高/最低（元）：17.13/8.55

盈利预测与财务指标

财务分析指标

成长能力

• 销售收入增长率：19.50%（2021A）、32.39%（2022E）、11.61%（2023E）、10.66%（2024E）
• 营业利润增长率：-56.32%（2021A）、-39.03%（2022E）、33.43%（2023E）、25.62%（2024E）
• 净利润增长率：-86.79%（2021A）、183.25%（2022E）、32.10%（2023E）、25.43%（2024E）

业务板块分析

• 工业机器人：自产机器人比例增加，控制、伺服驱动均为自主研发产品，带动毛利率显著改善。
• 注塑机：行业需求低迷，产能利用率低，仍处于亏损状态，但亏损幅度收窄，电动注塑机进展明显，预计明年小批量放量。
• 数控机床：子公司埃弗米在手订单充足，产能提升规划已启动，未来盈利能力有望改善。
• 自动化业务：标准品增加，毛利率有望提升。
• 绿能业务：海外拓展成效显著，预计海外占比提升，带动总体毛利率增长。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• EPS预测：2022年为0.45元，2023年为0.60元，2024年为0.75元。
• 盈利预测：预计2022-2024年公司营业收入分别为43.59亿元、48.65亿元、53.84亿元，归母净利润分别为1.92亿元、2.54亿元和3.19亿元。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 下游需求不及预期

证券分析师介绍

• 崔文娟：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化相关板块研究。
• 刘国清：太平洋证券研究院院长，机械行业首席分析师，拥有丰富的实业与金融行业经验。
• 王希、温晓、张凤琳、汪成：均为太平洋证券机械行业助理分析师，具备不同背景和专业技能。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内行业回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队信息

研究院信息

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• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

重要声明

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