2017-广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划说明书_124页_23mb

广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划总结

核心内容概述

本《计划说明书》是关于“广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划”的说明文件，主要阐述了专项计划的设立目的、交易结构、增信措施、资产支持证券的基本信息及参与各方的权利与义务等内容。

主要观点

1. 专项计划目的：通过发行资产支持证券募集资金，用于购买原始权益人（量通租赁有限公司）持有的租赁资产（租金债权及其关联权益），并管理、运用、分配该资产产生的现金流，以实现对资产支持证券持有人的收益分配。

2. 资产支持证券结构：

   • 分为优先级资产支持证券（A1、A2、A3、A4）和次级资产支持证券。
   • 优先级资产支持证券目标募集规模为28.5亿元，次级为1.5亿元。
   • 优先级证券获得AAA信用评级，次级未评级。

3. 增信措施：

   • 优先/次级分层机制：优先级证券优先获得收益分配，次级证券承担剩余风险。
   • 保证金机制：在承租人违约时，保证金可用于弥补租金差额。
   • 中国建材担保：中国建材股份有限公司为原始权益人提供连带责任担保。
   • 信用触发机制：当发生加速清偿事件或权利完善事件时，启动相应的风险防范和资金分配机制。

4. 交易结构：

   • 计划管理人（广发证券资产管理（广东）有限公司）负责管理专项计划。
   • 原始权益人（量通租赁有限公司）作为资产服务机构，负责租赁资产的管理及租金回收。
   • 托管银行（招商银行股份有限公司杭州分行）负责专项计划资金的托管。
   • 承租人（南方水泥有限公司）负责支付租金及关联款项。

5. 基础资产情况：

   • 基础资产为原始权益人依据《租赁协议》拥有的租金债权及其关联权益。
   • 基础资产转让给专项计划，纳入资产池进行管理。
   • 基础资产具有合法性和可执行性，不存在权利负担或争议。

6. 现金流管理：

   • 基础资产产生的回收款通过专项计划收款账户归集至专项计划账户。
   • 现金流按分配顺序进行支付，优先级证券先于次级证券获得分配。
   • 现金流用于支付专项计划费用、投资收益及基础资产购买价款。

7. 风险揭示：

   • 专项计划存在信用风险、市场风险、政策风险、技术风险、操作风险等。
   • 计划管理人、托管银行、资产服务机构等需履行相应的职责，若违约则需承担赔偿责任。

8. 投资者权益与义务：

   • 投资者有权获取投资收益及相关信息，但需自行承担投资风险。
   • 投资者不得要求计划管理人赎回资产支持证券。

关键信息

专项计划基本信息

• 名称：广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划
• 性质：证券公司资产支持专项计划
• 目的：通过募集资金购买租赁资产并进行管理，向资产支持证券持有人分配收益。
• 规模：目标募集规模为30亿元人民币。
• 存续期间：自设立日（2015年8月3日后）至法定到期日（2019年9月30日）止。
• 投资范围：用于购买基础资产及进行合格投资（如低风险高流动性金融产品）。

资产支持证券基本信息

• 优先级证券：

  • 名称：广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划优先级资产支持证券
  • 品种：A1、A2、A3、A4
  • 面值：每份100元
  • 期限：至法定到期日，但可能提前清偿
  • 预期到期日：A1为2016年9月1日，A2为2017年9月1日，A3为2018年9月1日，A4为2019年9月1日
  • 预期收益率：通过询价确定
  • 信用级别：AAA级

• 次级证券：

  • 名称：广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划次级资产支持证券
  • 面值：每份100元
  • 期限：至法定到期日（2019年9月30日）
  • 预期收益率：无
  • 信用级别：未评级

增信措施与触发条件

• 优先/次级分层机制：优先级证券先于次级证券获得收益分配，降低优先级证券风险。
• 担保权益转移：中国建材股份有限公司为原始权益人提供担保，担保权益随主债权转移至专项计划。
• 保证金机制：原始权益人支付租金时扣除保证金，专项计划在承租人违约时可用保证金弥补租金差额，若保证金不足，将由担保人代偿。
• 信用触发机制：若发生加速清偿事件或权利完善事件，将启动相应的风险应对措施，如宣布债务到期、要求追加保证金、启动担保机制等。

交易结构流程

• 资金募集：通过推广机构向合格投资者募集30亿元人民币。
• 资产购买：计划管理人以募集资金购买原始权益人的租赁资产。
• 资产服务：原始权益人作为资产服务机构，负责租金回收、资产运营、资料管理等。
• 资金归集与分配：回收款通过专项计划收款账户归集至专项计划账户，再按分配顺序向投资者支付本金及收益。

基础资产与现金流

• 基础资产包括租赁协议项下的租金债权及其关联权益。
• 基础资产需满足一定条件，如无权利负担、合法有效、无争议等。
• 现金流预测分析用于评估专项计划的盈利能力和风险。

风险与防范措施

• 主要风险：信用风险、市场风险、政策风险、技术风险、操作风险、不可抗力风险等。
• 防范措施：通过优先/次级分层机制、担保机制、保证金机制、信用触发机制等进行风险控制。

投资者大会与信息披露

• 投资者有权召开或出席投资者大会，行使表决权。
• 信息披露包括定期报告、收益分配报告、托管报告等，确保投资者知情权。

专项计划终止与清算

• 专项计划终止条件包括不可抗力、法院或仲裁机构裁定终止、基础资产回收完毕、投资者获得全部款项等。
• 清算时，计划管理人需妥善处理资产分配及资金清算事宜。

总结

该专项计划通过租赁资产证券化方式，将原始权益人的租赁资产打包为资产支持证券，面向合格投资者发行。优先级证券获得AAA信用评级，风险较低，次级证券承担剩余风险。通过优先/次级分层、保证金、担保等信用增级措施，保障投资者利益。专项计划的设立、运作、分配、终止及清算均按照相关法律法规及交易文件进行，确保透明与合规。投资者需自行承担投资风险，计划管理人、托管银行及资产服务机构需履行各自职责，确保专项计划的顺利运作。