20221027-首创证券-平煤股份-601666.SH-公司简评报告_前三季度业绩大增_全年有望保持高增_4页_453kb

平煤股份（601666）2022年三季度业绩总结

核心内容

平煤股份在2022年前三季度实现业绩大幅增长，主要受益于焦煤价格的显著提升。公司发布三季度业绩报告，营业收入达282.0亿元，同比增长44.1%；归属于上市公司股东的净利润为47.3亿元，同比增长167.4%；扣非归母净利润为47.7亿元，同比增长172.4%。基本每股收益为2.04元，同比提升165.0%。公司预计全年业绩将持续高增，维持高盈利水平。

主要观点

• 业绩增长原因：三季度焦煤量价齐升带动业绩高增，尽管环比有所下滑，但全年仍有望保持高增长态势。
• 盈利能力提升：吨煤销售价格同比上涨41.47%，吨煤成本上涨24.30%，吨煤毛利同比增加39.86%。
• 资产注入预期：控股股东承诺在3年内将旗下部分焦化项目及煤矿资产注入上市公司，有助于提升公司产能和盈利水平。
• 绿色低碳布局：公司设立全资子公司“河南超蓝能源科技有限公司”，专注于陆地天然气开采及矿产资源勘查，响应绿色发展趋势。
• 盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别为64.3/69.7/74.6亿元，当前PE分别为4.2/3.9/3.6倍，估值较低，维持买入评级。

关键信息

财务数据概览

资产负债表（单位：百万元）

负债和股东权益（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

主要财务比率

风险提示

• 煤价超预期下跌
• 资产注入不及预期

投资建议

• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）

分析师简介

• 翟绪丽：化工行业首席分析师，清华大学化工博士，有6年实业经验和4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年1月加入首创证券。
• 张飞：研究助理，中国矿业大学（北京）理学学士、经济学硕士，有2年股权投资经验。

评级说明

• 股票评级：以报告发布后6个月的市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 行业评级：以行业表现与沪深300指数对比，分为看好、中性、看淡三种。