20140322-中国银河-建筑材料行业_周报-价格小幅上扬_库存持续回落_15页_1mb

建筑材料行业周报总结（2014年3月22日）

核心内容概览

本周建筑材料行业，特别是水泥板块，表现优于大盘，整体价格小幅上涨，库存持续回落。分析师洪亮指出，北方市场回暖迹象明显，而南方市场则因天气等因素影响，部分区域水泥需求疲软。

主要观点

1. 水泥板块表现

   • 水泥板块本周上涨6.63%，跑赢大盘（上涨2.16%）。
   • 上涨个股包括冀东水泥（17.83%）、金隅股份（15.91%）、海螺水泥（6.81%）。
   • 下跌个股为宁夏建材（-1.31%）。

2. 价格走势

   • 全国水泥市场平均价格环比小幅上扬0.1%。
   • 价格上涨区域：哈尔滨、山东、湖北鄂东、陕西宝鸡等地低标号水泥价格上调。
   • 价格下跌区域：广西南宁低标号袋装水泥下调30元/吨，甘肃兰州、浙江建德、安徽合肥、江苏苏锡常等地暗中走低。

3. 库存情况

   • 全国水泥库存为71.21%，较上周下降0.85%。
   • 库存下降地区：华北（72.69%）、华东（68.04%）、中南（71.25%）、西南（65.00%）、西北（72.78%）。
   • 库存不变地区：东北地区保持79.38%。

未来价格展望

• 东北地区：冬储结束，市场复苏在即，价格恢复性上调，但需求尚未完全启动。
• 华北地区：气温回升，工程开工增加，需求增长，价格有望稳中上涨。
• 华东地区：需求逐渐回暖，主导企业酝酿涨价，但需关注天气与成交情况。
• 中南地区：市场企稳，湖北有上调高标号水泥价格意向，但湖南受降雨影响，需求不振，广西春耕将导致需求下降。
• 西北地区：需求基本恢复，但甘肃兰州存在下行风险，陕西宝鸡价格小幅回升。
• 西南地区：四川、贵州需求回暖，云南天气晴好，价格稳中有升。

投资策略与推荐公司

• 推荐公司：四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥、冀东水泥、金隅股份。
• 重点关注区域：
  • 华北地区：淘汰落后产能、节能减排政策的落实力度。
  • 华东地区：高集中度与协同基础。
  • 中南地区：承东启西，对东西侧翼有迂回影响。
  • 西北地区：供需关系改善。
  • 西南地区：地震灾后重建任务重，需求持续回暖。

图表与数据来源

• 图表目录：包含全国水泥行业库存、水泥价格走势图、重点公司盈利预测与评级表等。
• 数据来源：数字水泥网、卓创资讯、中国银河证券研究部。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系方式

• 分析师：洪亮，联系方式：010-66568750，邮箱：hongliang@chinastock.com.cn。
• 鸣谢：丰华，联系方式：010-66568641，邮箱：yanlinshi@chinastock.com.cn。
• 机构联系：
  • 北京：傅楚雄 010-83574171, fuchuxiong@chinastock.com.cn
  • 上海：何婷婷 021-20252612, hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广：詹璐 0755-83453719, zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外：高兴 83574017, gaoxing_jg@chinastock.com.cn；李笑裕 83571359, lixiaoyu@chinastock.com.cn

免责声明

• 本报告由中国银河证券股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而造成的损失负责。
• 报告内容可能包含外部链接，银河证券不对其内容负责。

覆盖股票范围

• 港股：海螺水泥(0914.HK)、中国建材(3323.HK)、中材股份(1893.HK)、中国玻璃(3300.HK)
• A股：海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、冀东水泥（000401.SZ）、金隅股份（601992.SH）、祁连山（600720.SH）、天山股份（000877.SZ）、青松建化（600425.SH）、赛马实业（600449.SH）、巢东股份（600318.SH）、南玻A（000012.SS）、中国玻纤（600176.SH）

总结

本周水泥板块整体表现优于大盘，价格小幅上扬，库存持续回落，显示市场需求逐渐回暖。北方地区如华北、东北市场需求启动，价格稳中上涨；南方地区如湖南、广西受天气影响，需求疲软，价格有下行风险。分析师建议重点关注华北、华东等区域政策与市场变化，推荐多家水泥企业作为投资标的。