20131102-中国银河-建筑材料行业_周报-价格环比提升_库存小幅下跌_15页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

2013年11月2日发布的建筑材料行业周报，主要聚焦于水泥板块的市场表现、价格走势、库存变化及未来展望。报告指出，本周水泥板块整体上涨，但区域差异明显，部分个股表现优于大盘，也有部分个股出现下跌。价格和库存的变化与区域需求、政策影响及天气因素密切相关。

主要观点

1. 水泥板块表现

• 板块整体表现：本周水泥板块上涨1.04%，高于大盘0.78%的涨幅。
• 个股表现：
  • 上涨：海螺水泥（4.54%）、华新水泥（4.18%）、冀东水泥（3.94%）。
  • 下跌：巢东股份（-3.41%）、福建水泥（-3.03%）、江西水泥（-1.60%）。

2. 水泥市场价格走势

• 全国价格：全国水泥市场价格环比上涨0.4%。
• 区域差异：
  • 上涨地区：上海、江苏、浙江、江西、山东、广西、陕西等地，价格上调10-30元/吨。
  • 下跌地区：黑龙江、辽宁等地，价格下调20-30元/吨。
• 分析：价格上涨主要受需求支撑，但部分区域因天气转冷或政策影响需求减弱。

3. 水泥库存情况

• 全国库存：本周全国水泥库存为61.67%，较上周小幅下跌1.03%。
• 分地区库存：
  • 上升：西北（+8.49%至63.89%）、东北（+1.71%至74.38%）。
  • 下降：华东（-3.85%至54.13%）、中南（-1.65%至59.73%）、西南（-0.88%至71.25%）。
  • 稳定：华北保持67.31%不变。

4. 未来价格展望

• 东北地区：需求下降，价格或将维持稳定。
• 华北地区：需求临近结束，销量下降，价格涨幅有限。
• 华东地区：上行机会减少，局部或继续拉涨。
• 中南地区：两湖地区受秋雨影响趋稳，广东或因西江枯水有上行可能。
• 西北地区：多地市场接近结束，价格或将保持平稳。
• 西南地区：川渝地区酝酿调涨，但受天气和煤炭供应影响，调涨风险存在。

投资策略

推荐公司

• 重点推荐：四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥、冀东水泥、金隅股份。
• 推荐理由：
  • 华东地区集中度高，协同基础好。
  • 华北地区受空气治理政策影响，需关注政策持续性。
  • 中南地区承东启西，对东西侧翼有影响。
  • 西北地区供需关系改善。
  • 西南地区因灾后重建需求旺盛。

谨慎推荐

• 关注点：华北地区空气治理政策的发酵程度、华东地区协同效应、中南地区市场变化、西北地区供需关系、西南地区自然因素影响。

关键信息

• 市场表现：水泥板块整体上涨，但个股表现分化。
• 价格走势：区域差异显著，价格上涨主要集中在华东、中南、西南地区。
• 库存变化：全国库存小幅下降，但地区间变化不一。
• 未来趋势：预计11月上旬水泥价格呈现“北跌南涨”的二元结构。
• 投资建议：重点关注具有协同效应和需求支撑的区域及企业。

评级标准

• 推荐：预期未来6-12个月行业或公司表现优于市场平均20%以上。
• 谨慎推荐：预期表现优于市场平均10%-20%。
• 中性：预期表现与市场平均相当。
• 回避：预期表现低于市场平均10%以上。

覆盖股票

• 港股：海螺水泥(0914.HK)、中国建材(3323.HK)、中材股份(1893.HK)、中国玻璃(3300.HK)。
• A股：海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、冀东水泥（000401.SZ）、金隅股份（601992.SH）、祁连山（600720.SH）、天山股份（000877.SZ）、青松建化（600425.SH）、赛马实业（600449.SH）、巢东股份（600318.SH）、南玻A（000012.SS）、中国玻纤（600176.SH）。

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