20190805-长城证券-交通运输周报2019年第31期：申通签署购股协议，阿里有望实现控股_20页_2mb

报告摘要

交通运输行业周报总结（2019年第31期）

核心内容

本周交通运输板块整体表现不佳，跌幅为3.38%，跑输沪深300指数0.5个百分点。各子板块均出现下跌，其中航空运输板块涨幅显著，为511%。行业重点包括快递、航空、航运、物流、港口及铁路等领域。

主要观点

申通快递与阿里合作：申通快递签署购股权协议，阿里有权实现控股。此次合作是阿里在通达系快递布局的重要一步，有助于菜鸟网络整体布局战略。当前快递行业单量增速仍保持高位，价格竞争有所缓解，行业景气与竞争格局边际改善，建议继续关注通达系快递。
大兴机场时刻分配：大兴机场转场过渡期结束后，南航将占有近40%的时刻，东航和国航分别约为30%和10%。南航在2020年夏秋航季将转场比例提升至60%，而国航则连续四年保持时刻增长，有望进驻新机场。短期内南航、东航可能面临北京市场座收下滑风险，但长期有望扩大优质航线占比。
行业数据回顾：
- 航空：6月上市航空公司可用座公里和收入客公里同比分别增加9.75%和9.29%。布伦特原油价格下跌17.63%，人民币小幅贬值0.75%。
- 航运：BDI和BDTI分别下跌8%和2%，SCFI和CCFI小幅上涨。
- 港口：6月全国主要港口货物吞吐量和集装箱吞吐量同比分别增加6.50%和4.75%。
- 铁路：6月铁路客运量和货运量分别增加10.40%和7.50%，旅客周转量和货运周转量也有所增长。
- 公路：6月公路客运量同比下降4.93%，但货运量和货运周转量分别增加5.49%和5.94%。
- 物流：6月快递业务收入和业务量分别增长26.50%和25.80%，但单价下降2.07%。
行业动态：
- 交通运输部召开半年工作会议，强调安全、扶贫、新能源推广等重点。
- 中老铁路琅勃拉邦湄公河特大桥成功合龙，标志着项目取得重大进展。
- 国铁路扩大电子客票试点范围，提升旅客出行体验。
- 广西推进北钦防一体化及西部陆海新通道建设，中远海运集团参与合作。
- 山东加快港口资源整合，组建山东省港口集团。
- 中国物流与采购联合会数据显示，物流业景气指数和仓储指数略有回落，但仍在景气区间。

关键信息

投资评级：推荐（维持）
分析师：罗江南
报告日期：2019年08月05日
主要推荐公司：
- 东方航空（19E EPS 0.51，20E EPS 0.6）
- 南方航空（19E EPS 0.64，20E EPS 0.75）
- 中国国航（19E EPS 0.71，20E EPS 0.82）
- 吉祥航空（19E EPS 0.82，20E EPS 1.03）
- 春秋航空（19E EPS 1.93，20E EPS 2.33）
- 铁龙物流（19E EPS 0.44，20E EPS 0.52）
风险提示：
- 可能受贸易战影响，导致宏观经济下行。
- 油价和汇率大幅波动可能对行业造成影响。
相关报告：
- <<义乌快递单价上调，价格竞争有望缓解>>（2019-07-29）
- <<南航推进股权改革，首创央地合作模式>>（2019-07-22）
- <<快递年中数据出炉，六月单量回升显著>>（2019-07-15）

行情表现

涨幅前五个股：
1. 瑞茂通：6.60%
2. 深圳机场：5.22%
3. 同益股份：4.18%
4. 音飞储存：3.34%
5. 嘉友国际：3.04%
跌幅前五个股：
1. 申通快递：-16.59%
2. 飞马国际：-10.96%
3. 欧浦智网：-9.65%
4. 宁波海运：-8.54%
5. 中远海特：-6.89%