20181008-长城证券-交通运输周报2018年第40期_油价持续上行_多航司上调燃油附加费_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年10月交通运输行业的表现及主要动态，指出当前航空、快递等行业在外部因素影响下迎来调整，但同时蕴含中长期投资机会。

航空行业：受油价上涨影响，多家航空公司上调燃油附加费，国内航线800公里(含)以下航线每位旅客收取20元燃油附加费，800公里以上航线收取30元燃油附加费。这是自今年6月恢复征收以来的第二次上调，有助于缓解航司成本压力，降低利润对油价的敏感性。目前航空行业景气度仍处高位，预计明年外部因素将边际改善，中长期投资机会可期。
快递行业：随着双十一临近，快递公司提前启动提价控量机制。中小快递公司加速离场，通达系快递公司具备维持业务量增速的能力。当前行业整体估值较低，旺季数据验证或带来估值切换，建议重点关注申通快递等公司。
交通运输板块：本周交通运输板块涨幅为0.56%，跑输沪深300指数0.27个百分点。航空运输子板块跌幅最大，为2.55%；机场子板块涨幅最大，为2.94%。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

航空：
- 祥鹏航空、奥凯航空等航司上调燃油附加费；
- 深圳航空开通深圳、广州至越南河内的直飞航线；
- 中国商飞向成都航空公司交付第7架ARJ21-700新支线飞机。
铁路：
- 8月全国铁路货运量3.37亿吨，同比增长6.7%；
- 南龙铁路即将进入联调联试阶段；
- 哈佳铁路将于9月30日正式开通运营；
- 广深港高铁香港段9月23日正式开通运营。
港口：
- 8月全国主要港口货物吞吐量11.25亿吨，同比增长5.33%；
- 集装箱吞吐量2164.35万标准箱，同比增长4.85%；
- 海口新海滚装码头客运综合枢纽站工程启动建设。
物流：
- 1-8月全社会物流总额177.8万亿元，同比增长7.1%；
- 圆通蛟龙集团参与“一带一路”迪拜站建设；
- 新宁物流推出股票期权激励计划；
- 南方航空非公开发行A股，春秋航空参与认购。
航运：
- 1-8月全球新船成交量同比增长20.8%，但市场热度逐步回落；
- 中远海运散运与中国铝业香港有限公司签署铝土矿运输合同；
- 跨境电商出口企业试行增值税、消费税免税政策。