2021-06-30-深交所创业板-浙江通力传动科技股份有限公司_招股说明书（申报稿）_311页_6mb

浙江通力传动科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概览

浙江通力传动科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟在创业板市场首次公开发行人民币普通股（A股）不超过1,700万股，占发行后总股本比例不低于25%。本次发行后总股本不超过6,800万股，发行前每股净资产和每股收益分别为【】元/股和【】元/股，发行后每股净资产和每股收益分别为【】元/股和【】元/股。发行方式为网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合，承销方式为余额包销。

公司是专业从事减速机研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主要产品包括通用减速机和工业齿轮箱，产品广泛应用于冶金、化工、环保、能源、制药、起重、输送、建材、粮油等行业。公司具有较强的技术研发能力，截至2021年3月31日，公司拥有境内专利25项，其中发明专利8项，实用新型专利13项，外观设计专利4项。

主要观点

1. 市场风险提示

   • 创业板市场具有较高的投资风险，公司作为成长型企业，存在经营风险、盈利不稳定、退市风险等。
   • 投资者应审慎决策，以正式公告的招股说明书为依据。

2. 公司概况

   • 公司成立于2008年11月4日，注册地址位于浙江省瑞安市江南大道3801号。
   • 公司注册资本为5,100万元，法定代表人为项献忠。
   • 公司主要业务为减速机及相关产品的研发、生产、销售与服务，已获得多项荣誉和认证。

3. 募集资金用途

   • 募集资金将用于“新增年产5万台工业减速机智能工厂技改项目”、“研发中心升级技改项目”及“补充流动资金”。
   • 项目总投资为34,519.33万元，拟使用募集资金34,519.33万元。

4. 治理与股东结构

   • 公司无特殊治理结构安排。
   • 控股股东为通力科技控股有限公司，实际控制人为项献忠和项纯坚，合计持股比例为85.17%。

关键信息

一、主要风险因素

1. 核心技术泄露风险

   • 公司核心技术包括传动结构设计、模块化设计、精益生产及定制化设计技术。
   • 技术泄露可能导致竞争优势削弱，影响生产经营与新产品研发。

2. 主要原材料价格波动风险

   • 主要原材料包括电机、铸件、钢材、锻件及轴承，占主营业务成本比例超过70%。
   • 原材料价格波动可能影响公司盈利水平和成本控制能力。

3. 市场竞争加剧风险

   • 行业竞争激烈，部分企业通过价格战争夺市场份额。
   • 公司若不能持续保持技术领先或产品品质，可能导致收入增速放缓、市场份额下降。

4. 毛利率下降风险

   • 报告期内公司主营业务毛利率基本稳定，但若行业竞争加剧、成本上升、产品议价能力下降，毛利率可能下滑，影响盈利能力。

5. 存货减值风险

   • 存货占总资产比例在21.73%-23.13%之间，若市场需求预测不准，可能导致库存积压或滞销，进而影响经营业绩。

6. 应收账款回收风险

   • 应收账款逐年增加，若客户信用状况恶化，可能影响公司现金流和经营稳定性。

7. 税收优惠变化风险

   • 公司目前享受15%的企业所得税优惠，若未来政策变化或公司未能通过高新技术企业认定，将面临税率上升，影响净利润。

8. 疫情及募投项目风险

   • 新冠疫情可能对行业及上下游产业链造成影响。
   • 募投项目实施受市场环境和管理能力影响，若项目未达预期，将影响公司发展。

9. 净资产收益率下降风险

   • 募集资金需一定建设期，短期内可能影响股东回报。

10. 即期回报摊薄风险

    • 发行后总股本扩大，若募集资金效益未达预期，可能造成每股收益下降。

11. 发行失败风险

    • 发行结果受宏观经济、市场环境、投资者认可度等影响，存在认购不足风险。

二、财务数据与经营情况

• 主要财务指标（单位：万元）

  • 2020年12月31日：资产总额50,427.86，归属于母公司所有者权益28,320.69，资产负债率43.84%
  • 2019年12月31日：资产总额44,735.16，归属于母公司所有者权益22,749.17，资产负债率49.15%
  • 2018年12月31日：资产总额43,013.03，归属于母公司所有者权益19,549.62，资产负债率54.55%

• 盈利能力

  • 2020年度营业收入34,324.14万元，净利润5,515.30万元
  • 2019年度营业收入30,728.29万元，净利润3,724.15万元
  • 2018年度营业收入28,261.98万元，净利润2,330.04万元

• 研发投入

  • 研发投入占营业收入比例稳定在3.4%-3.6%之间，显示公司对技术创新的重视。

三、公司治理与股权结构

• 股东结构

  • 控股股东为通力科技控股有限公司，持股比例60.36%
  • 实际控制人为项献忠和项纯坚，合计持股比例85.17%
  • 其他股东包括项建设、项献银、陈荣华、蔡雨晴、林光祥及温州通途企业管理咨询中心（有限合伙），合计持股比例14.83%。

• 公司治理

  • 公司无特殊治理结构安排，三会制度健全，不存在权属纠纷或代持情况。
  • 公司已建立募集资金管理制度，募集资金将存放于专项账户。

四、业务与技术模式

• 主要经营模式

  • 盈利模式：以销售减速机产品为主，覆盖各类成本费用，盈利稳健。
  • 采购模式：由采购部负责，制定采购计划，确保按时、按质、按量提供物资。
  • 生产模式：采用“以销定产”，部分环节委外加工，确保产品质量和交期。
  • 销售模式：以直销为主，经销为辅，公司对经销商实行买断式销售，有助于市场拓展。

• 技术特征

  • 公司掌握四大核心技术：传动结构设计、组件模块化设计、精益生产、定制化设计。
  • 技术创新是公司核心竞争力，公司持续投入研发，提高产品性能和市场适应性。

五、上市标准与财务指标

• 上市标准

  • 公司符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中“最近两年净利润均为正，且累计不低于5,000万元”的要求。

• 财务指标

  • 报告期内公司毛利率基本稳定，但存在下降风险。
  • 净资产收益率在建设期可能下降。
  • 即期回报可能因股本扩大而被摊薄。

结语

浙江通力传动科技股份有限公司是一家专注于减速机研发、生产、销售与服务的高新技术企业，具备较强的技术创新能力和市场竞争力。公司拟在创业板上市，募集资金将用于技术升级与产能扩张。然而，公司面临核心技术泄露、原材料价格波动、市场竞争加剧、毛利率下降、存货减值、应收账款回收、税收优惠变化、疫情冲击、募投项目实施及即期回报摊薄等多重风险。投资者需全面了解公司业务模式、财务状况及风险因素，审慎决策。