20180718-信达证券-石油开采行业周报_华尔街同信达石化分歧229万桶_美国原油库存周预期_7页_768kb

华尔街同信达石化分歧229万桶：美国原油库存周预期总结

核心内容

本报告由信达证券石化研究团队发布，聚焦于2018年7月6日至7月13日期间美国原油库存变化的预测。报告指出，信达证券对这一周的原油库存变化预测为“下降86万桶”，而华尔街一致预期为“下降315万桶”，两者之间存在229万桶的分歧。

主要观点

1. EIA库存数据的重要性
   美国能源信息署（EIA）每周三北京时间22:30发布原油库存数据，该数据是全球原油交易员关注的核心指标，对油价走势具有重要影响。

2. 信达预测模型
   信达证券通过综合四大模型进行预测：

   • 美国原油产量模型
   • 美国炼厂开工及需求模型
   • 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型
   • 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型
     该模型预测2018年7月6日至7月13日美国原油总供应为17.53百万桶/日，总需求为17.65百万桶/日，从而得出库存下降86万桶的结论。

3. 华尔街一致预期
   威廉士四大金融信息和数据服务商（彭博、路透社、华尔街日报、普氏）对同一时间段的库存变化分别预测为下降281万桶、350万桶、330万桶和300万桶。取均值后，华尔街一致预期为下降315万桶。

4. 信达与华尔街的分歧
   信达预测库存下降86万桶，而华尔街一致预期为下降315万桶，两者相差229万桶。这意味着信达的预测比市场预期低，若EIA数据接近信达预测，油价可能下跌。

5. 预测的局限性
   需要指出的是，信达的预测为模型测试结果，随着数据的积累，模型将不断优化以提高准确性。同时，预测存在一定的风险因素，包括需求不及预期、产量不及预期、地缘政治、卫星扫描精度误差、油轮进出港追踪定位误差、阿拉斯加产量季节性波动误差等。

关键信息

• 预测时间范围：2018年7月6日至7月13日
• 信达预测库存变化：下降86万桶
• 华尔街一致预期库存变化：下降315万桶
• 预测分歧：229万桶
• EIA数据发布时间：每周三北京时间22:30
• 预测模型组成：四大模型（产量、需求、进出口、陆地库存）
• 风险提示：包括市场波动、数据误差、地缘政治等

图表说明

• 图表1：信达证券对2018年7月6日至7月13日美国原油总供应和总需求的预测（百万桶/日）
• 图表2：信达证券与华尔街对同一时间段美国原油库存变化的预测对比（百万桶）

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，现任研究开发中心总经理，擅长经济周期模型研究，熟悉石油、煤炭、天然气产业链及新能源领域。
• 许隽逸：研究助理，浙江大学学士，美国南加州大学博士，拥有14年石油化工行业研究和投资经验，曾任职于美国能源公司。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学数学科学学院与国家发展研究院双学位，自2017年7月加入信达证券研究开发中心。

联系信息

风险提示与免责声明

• 投资者需了解证券市场的风险，并谨慎决策。
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投资评级说明

总结

本报告揭示了信达证券与华尔街对美国原油库存变化的预测差异，并强调了EIA库存数据对油价走势的关键影响。信达证券通过综合四大模型进行预测，认为库存将下降86万桶，而华尔街一致预期为下降315万桶。若实际数据接近信达预测，油价可能下跌。研究团队具备丰富的行业经验和专业背景，为投资者提供专业分析和参考。