20231210-广发期货-镍和不锈钢产业链周报_基本面延续弱势_底部资金博弈_49页_2mb

报告总结

本报告由广发期货发展研究中心发布，日期为2023年12月10日，数据来源包括Wind、SMM、Mysteel和广发期货自身研究。报告聚焦镍和不锈钢产业链，分析当前供需格局、库存、价格和市场趋势，所有观点仅供参考，需阅读免责声明。

镍市场分析
镍市场基本面延续弱势，11月全国精炼镍产量环比下降39%，同比上升54.45%，主要由于外采原料企业利润压缩和成本压力。预计12月产量小幅回升至23.2万吨。硫酸镍需求疲软，产量环比下降639%。供应端，印尼镍矿政策存在变数，MHP系数下调；需求端，合金和电池需求表现一般，电镍过剩矛盾未扭转。短期价格区间震荡，主力合约参考120000-140000元/吨；中长期，关注新增产能和需求承接力。库存方面，LME和国内库存增加，支持空头逻辑。

不锈钢市场分析
不锈钢产业链博弈加剧，受冬储逻辑和季节性因素影响，但需求淡季拖累盘面。11月粗钢产量环比减少，12月小幅增加，镍铁库存高位，原料价格承压。基差收敛，近期报价下调，成本下移。驱动因素包括宏观预期和冬储需求，但需关注镍铁价格和采购节奏。短期内震荡思路，主力参考12800-14500元/吨区间；中长期，产业供给过剩风险存在。

总体观点
报告强调市场多空平衡，短期底部震荡，缺乏明确驱动，建议观望或高抛低吸。中长期受印尼镍矿和新增产能影响，风险较高。数据来源可靠，但报告仅供参考，投资者自负风险。

免责声明：本报告观点基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，详细内容请见报告末。