20210906-国信证券-纺织服装及日化双周报202114期_短期略有波动_把握加仓良机_7页_1mb

纺织服装及日化行业双周报总结

核心内容

本报告为2021年9月6日发布的纺织服装及日化行业双周报，维持“超配”评级。报告指出，尽管近期行业受疫情和市场波动影响，但长期来看，我国纺织服装行业具备全球领先活力与供应链效率，具备良好的增长潜力。报告同时推荐了多个A股和港股公司作为投资标的。

主要观点

• 短期波动：近期市场因非基本面因素出现波动，但估值回调为优质个股提供了加仓机会。
• 长期看好：我国纺织服装行业在市场端具有全球领先活力，供应链效率领先，行业竞争激烈但发展空间广阔。
• 优质企业：推荐具备品牌力、产品力和经营效率优势的优质企业，包括港股和A股公司。

关键信息

行情回顾

• A股涨幅前五：台华新材、锦泓集团、牧高笛、开润股份、振静股份。
• 港股涨幅前五：力世纪、波司登、卡宾、超盈国际控股、赢家时尚。
• A股跌幅前五：兴业科技、ST摩登、太平鸟、浪莎股份、梦洁股份。
• 港股跌幅前五：盈利时、星宏传媒、虎都、慕尚集团控股、晶苑国际。

数据跟踪

• 服装零售：2021年7月服装零售当月同比+7.5%，环比-5.3%。
• 穿类商品网上零售：同比+21.6%，环比-2.5%。
• 中国纺织品出口：同比-26.8%，环比0%。
• 中国服装出口：同比+8.2%，环比0%。
• 棉花价格：9月5日328棉花价格指数为17954元/吨，环比-0.6%；内外棉价差为1653元/吨。
• 天猫旗舰店销售：2021年8月销售额前三为优衣库（-6.8%）、李宁（-7.9%）、安踏（+20.4%）。

行业动态

• 越南疫情：胡志明市实施严格隔离措施，目标在9月15日前控制疫情。
• Allbirds上市：互联网鞋履品牌Allbirds计划在纳斯达克上市，2018-2020年净销售额复合年均增长率为32%。
• 海外业绩：PVH第二季度收入同比增长46%，GIII扭亏为盈，净利润达1920万美元。
• 可持续发展：多个品牌和制造商宣布环保、可持续发展计划，包括日本可持续时尚联盟、Farfetch预售服务、英国奢侈品电商等。

投资建议

• 港股重点推荐：申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登、特步国际。
• A股重点推荐：森马服饰、华利集团、太平鸟。
• 其他公司：部分公司如361度、中国动向、七匹狼等未被评级或保持中性。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

1. 疫情反复对行业造成多次冲击。
2. 企业恶性竞争可能加剧。
3. 全球经济修复速度可能慢于预期。
4. 汇率与原材料价格波动可能对行业造成影响。

投资评级定义

• 买入：预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上。
• 增持：预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间。
• 中性：预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间。
• 卖出：预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上。

行业评级定义

• 超配：预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上。
• 中性：预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间。
• 低配：预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上。

分析师承诺

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