20201206-山西证券-光伏行业周报_上机数控连签大单_广州发布光伏政策_10页_1mb

光伏行业周报（20201130-20201206）总结

核心内容

本周光伏行业整体表现略优于市场，Wind光伏指数上涨0.31%，在申万一级行业中排名第19。行业估值方面，光伏行业PE(TTM)为42.30，略高于电气设备行业市盈率39.85。个股表现分化，上机数控以32.17%的涨幅领涨，福莱特则以-9.33%的跌幅领跌。

主要观点

• 市场表现：光伏行业本周表现稳健，部分个股涨幅显著，显示市场对行业前景的乐观态度。
• 政策支持：广州三区发布分布式光伏高补贴政策，补贴强度达0.3元/千瓦时，支持期限为6年，预示国内政策对光伏行业持续支持。
• ETF发售：首支光伏ETF将于12月1日发售，显示资本市场对光伏行业的关注和投资热情。
• 产业链价格：硅料价格持续下跌，硅片价格总体稳定，电池片价格小幅上涨，组件价格维稳，预计明年一季度价格将小幅上调。
• 投资建议：建议关注具有垂直一体化布局和BIPV领域优势的龙头企业，如隆基股份、晶澳科技、通威股份。同时，关注HIT技术布局较多的公司，如山煤国际，以及HIT电池设备研发领先的公司，如迈为股份、捷佳伟创。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：Wind光伏指数上涨0.31%，超过申万一级行业中9个行业的表现。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：上机数控（32.17%）、捷佳伟创（12.78%）、爱康科技（12.62%）、科华恒盛（9.90%）、东方日升（8.42%）。
  • 跌幅前五：福莱特（-9.33%）、天合光能（-8.48%）、珈伟新能（-7.89%）、固德威（-7.27%）、上能电气（-6.98%）。
• 行业估值：光伏行业PE(TTM)为42.30，处于申万一级行业中的中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料均价82元/公斤，多晶硅料均价52元/公斤，预计春节前价格将企稳。
• 硅片价格：单晶硅片价格稳定，M6尺寸均价3.1-3.14元/片，G1尺寸均价3.2-3.24元/片。多晶硅片价格小幅下滑，成交区间1.18-1.5元/片。
• 电池片价格：单晶电池片均价小幅上涨至0.94-0.95元/瓦，多晶电池片均价下调至2.45-2.5元/片。
• 组件价格：组件价格稳定，M6现货价格约1.62-1.7元/瓦，预计2021年一季度价格将小幅上调。

3. 行业要闻及重点公告

• 广州分布式光伏补贴：黄埔区、开发区、高新区对分布式光伏给予最高0.3元/千瓦时的补贴，期限为6年。
• 光伏ETF发售：华泰柏瑞光伏ETF将于12月1日发售，募集上限为20亿元。
• 国网补贴项目清单：2020年第八批可再生能源发电补贴项目清单公布，包含74个集中式和6671个分布式太阳能发电项目。
• 中电建集采：中电建2021年5GW组件集采开标，28家企业参与，涵盖多种组件规格。

4. 投资建议

• 国内需求：预计2020年国内新增装机约35-40GW，同比增长正增长。
• 补贴政策：2020年补贴总额15亿元，户用5亿元，竞价项目10亿元，补贴强度逐步下降。
• 全球需求：预计2021年全球新增装机达160-170GW，同比增长30%以上。
• 推荐企业：建议关注隆基股份、晶澳科技、通威股份等龙头企业，以及HIT技术布局的山煤国际、迈为股份、捷佳伟创。

5. 风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• 十四五新能源规划落地不及预期。

结论

光伏行业在政策支持和市场需求的双重推动下，仍保持较高景气度。上机数控近期连签大单，显示其在单晶硅业务上的强劲增长潜力。广州等城市对分布式光伏的高补贴政策，预示行业未来增长空间。建议投资者关注具有技术优势和垂直一体化布局的龙头企业，同时注意政策执行和市场需求变化带来的潜在风险。