2025-07-14-银河期货-镍周报_成本支撑镍价维持震荡页_22页_11mb

镍价维持震荡分析总结

宏观方面，美国加征关税可能抑制下半年需求，但市场对高层会议强刺激政策有乐观预期，增加了不确定性。7月进入传统淡季，下游行业如电镀、合金、不锈钢和三元电池需求环比减量。

供应端，精炼镍6月因原料供应不足减产，7月产量预期环比基本持平；印尼镍矿产量受雨季和政府管控影响，未能达到配额，且NPI产量高位，镍矿价格暂难下跌，提供成本支撑。

需求端，7月淡季导致需求减弱，供需双弱，短期库存变动有限，基本面矛盾不突出。

交易逻辑，宏观情绪推动价格反复，但成本支撑防止深跌，预计镍价维持震荡格局，短期内难以突破。交易策略推荐单边震荡，选项策略包括卖出宽跨式期权。

不锈钢和整体供需分析显示，库存压力增加，需求乐观预期有限，但成本因素同样影响镍价。

核心观点：成本支撑下，镍价维持震荡，短周期内缺乏新驱动，预期波动有限。