20160222-光大证券-纺织和服装行业周报_春节黄金周百家零售企业服装零售额同比降6__13页_1mb

报告摘要

2016年春节黄金周期间（2月7日至13日），全国百家重点大型零售企业零售额同比下降6.6%，其中服装类商品零售额同比下降6.0%，为2009年以来的最低水平。主要原因包括节前促销提前透支消费、旅游人数增加、网络购物分流及黄金、铂金价格波动。

消费趋势：
- 春节期间，一线城市消费下滑明显，零售额同比下降22.3%，其中金银珠宝、家用电器零售额分别下降39.0%和20.0%。
- 二、三线城市零售额分别下降2.8%和5.6%，降幅低于整体水平。
- 除化妆品外，其他商品零售额增速均下降，其中食品、日用品、家电类市场小幅增长，但金银珠宝市场持续走低。
市场数据：
- 2016年1月份，全国50家重点零售企业零售额同比增长6.2%，其中服装类市场同比增长11.9%。
- 1月份数据受春节因素影响，需与2月份数据结合分析。
- 全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，衣着价格上涨1.9%；工业生产者出厂价格同比下跌5.3%，衣着价格同比上涨0.7%。
企业动态：
- 唯品会投资的法国电商Showroomprivé 2015年营业额达4.43亿欧元，同比增长27%。
- H&M 1月收入增速为7%，低于预期。
- 衣恋计划与中国万达合作成立合资旅游公司，以拓展其业务至物流领域。
- 江南布衣计划登陆香港IPO，童装系列销售增速显著，利润增长迅速。
- Adidas 2015年收入同比增长16%，并上调2016年收入增长预期。

行业数据：
- 春节黄金周服装零售额同比下降6.0%，降幅扩大5.5个百分点。
- 1月份服装市场同比增长11.9%，主要受冬季气候影响。
- 2016年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下跌5.3%，衣着价格上涨0.7%。
上市公司动态：
- 多家上市公司进行定增或并购，如凯撒股份收购天上友嘉、浙江富润收购泰一指尚。
- 某些公司如搜于特、伟星科技业绩增长显著，而部分公司如上海三毛、*ST蒙发业绩下滑。
- 一些公司如江南布衣、adidas等表现优于市场预期。
行业展望：
- 童装市场增长潜力大，尤其是80后、90后父母注重品牌。
- 网络购物分流，导致实体零售消费放缓。
- 品牌建设与市场扩张是行业巨头的关键策略。

一周行情：
- 上证综指涨3.49%，深证成指涨5.05%，沪深300涨2.96%。
- 纺织服装板块涨5.16%，其中纺织板块涨7.18%，服装板块涨3.76%。
行业涨幅与跌幅：
- 纺织服装板块涨幅前五为凤竹纺织、华升股份、汉麻产业、浙江富润、棒杰股份。
- 纺织服装板块跌幅前五为星期六、红豆股份、奥特佳、新洋丰、跨境通。