20170213-光大证券-纺织和服装行业周报_纺织服装出口1月回暖_春节百家重点企业服装零售额增4.1__19页_2mb

纺织服装行业2017年1月及春节数据总结

核心内容

2017年1月，中国纺织品服装出口出现恢复增长，其中纺织品出口增长11.2%，服装出口增长9.5%。这是中国纺织品服装出口近20年来首次出现连续两年下降后恢复增长，主要得益于人民币汇率贬值、外需回暖以及去年低基数效应。此外，2017年春节黄金周期间（1月27日-2月2日），全国百家重点零售企业服装零售额同比增长4.1%，高于上年春节10.1个百分点，表明国内服装消费市场有所回暖。

主要观点

1. 出口回暖：

   • 2017年1月，纺织服装出口总额为1656.8亿元人民币，同比增长10.2%。
   • 人民币贬值对出口企业有利，尤其对海外业务占比高的公司。
   • 建议关注鲁泰A、联发股份、申达股份、孚日股份等公司。

2. 零售市场表现：

   • 春节期间全国百家重点零售企业零售额同比增长2.8%，其中服装类商品增长4.1%。
   • 一线城市零售额增速显著回升，达9.6%，二线城市增长2.3%，三线城市与上年持平。
   • 服装类商品增长主要得益于价格拉动和去年低基数影响。

3. 行业趋势：

   • 纺织服装行业进入调整期，2015-2016年连续两年出口下降。
   • 2017年1月出口回暖，预示行业调整可能结束。
   • 中国纺织服装出口企业集中度有所提升，产业结构调整和转型升级加快。

关键信息

一周行情回顾

• 上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.80%、1.81%、1.46%。
• 纺织服装板块涨2.21%，其中纺织板块涨2.58%，服装板块涨1.97%。
• 梦洁股份、摩登大道、美欣达涨幅居前，探路者、星期六、希努尔跌幅居前。

行业数据汇总

• 328级棉现货价格15999元/吨，美棉CotlookA价格85.15美分/磅，粘胶短纤17000元/吨，涤纶短纤8783.33元/吨，长绒棉21400元/吨。
• 内外棉价差60元/吨，同比下降124.59%。

行业新闻动态

1. Puma：

   • 超标完成2016年业绩任务，对2017年极为自信。
   • 四季度销售增长10.1%（固定汇率计），12月美国休闲运动鞋市场份额达6%，较一年前提升两倍。
   • 毛利率改善，EBIT增长30.2%，净利润增长68.0%。

2. H&M：

   • 携手谷歌推出个性化定制App“Data Dress”，利用大数据分析为用户提供个性化服装定制。

3. Michael Kors：

   • 业绩持续下滑，转型势在必行，计划减少对百货渠道的依赖，提升数字营销投入。
   • 亚洲市场收入增长87.4%，但主要因收回品牌代理权，而非销量提升。

4. 爱马仕：

   • 中国大陆市场表现强劲，带动集团总销售额同比增长7.6%。
   • 第四季度销售额增长7.6%，以不变汇率计算增长6.6%。

上市公司动态

1. 美欣达：

   • 股东周岭松增持公司股份，累计持有5%股权。

2. 维科精华：

   • 股东大会通过转让安鑫家纺100%股权的预案。

3. 贵人鸟：

   • 拟收购威康健身100%股权，继续停牌。

4. 商赢环球：

   • 拟设立电子商务、财务管理子公司，与控制企业增资商赢体育。

5. 汇洁股份：

   • 2016年营收20.49亿元，同比增长8.54%，归母净利1.83亿元，同比增长10.77%。

6. 健盛集团：

   • 变更募集资金用于年产一亿双中高档棉袜及氨纶橡筋线智慧工厂项目。

7. 维格娜丝：

   • 证监会许可终止定增募集13.5亿元用于云锦奢侈品牌建设等项目。

股票市场表现

• 涨幅前五：梦洁股份（22.90%）、摩登大道（11.40%）、美欣达（9.45%）、金发拉比（8.96%）、跨境通（7.34%）。
• 跌幅前五：探路者（-11.08%）、星期六（-2.75%）、希努尔（-1.86%）、比音勒芬（-1.00%）、山东如意（-0.47%）。

重点上市公司数据汇总

2017年1月数据

• 服装出口992.7亿元，同比增长9.5%。
• 纺织品出口664.1亿元，同比增长11.2%。
• 1月纺织服装板块涨幅2.21%，其中纺织板块涨幅2.58%，服装板块涨幅1.97%。

2017年春节黄金周零售额

• 全国百家重点零售企业零售额同比增长2.8%。
• 服装类商品零售额同比增长4.1%，高于上年春节10.1个百分点。

2016年数据回顾

• 2016年12月我国限额以上服装鞋帽针纺织零售额同比增长7.1%。
• 2016年1月全国50家重点零售企业服装零售额同比增长0.2%。
• 2016年11月百家重点零售企业服装零售额同比增长3%。

分析建议

• 关注海外业务占比高、受益人民币贬值、估值水平较低的公司，如鲁泰A、联发股份、申达股份、孚日股份等。
• 服装类商品零售额增长显著，显示出消费市场的回暖趋势，特别是春节期间的消费表现。
• 行业调整可能结束，出口回暖预示未来行业前景改善。
• 个性化定制趋势正在兴起，H&M与谷歌的合作为行业提供了新方向。