20240407-首创证券-洛阳钼业-603993.SH-公司简评报告_2023年业绩创新高_增储扩产规划提升成长性_3页_686kb

洛阳钼业2023年业绩创新高，未来成长性强劲

业绩表现
2023年洛阳钼业实现营收1862.69亿元，同比增长768%，归母净利润825.0亿元，同比增长3598%。第四季度表现尤为亮眼，单季归母净利润同比增长54779%，主要由于出售NPM铜金矿80%权益带来丰厚收益。铜、钴产量分别增长51%和174%，铜产量跃居全球第一，钼、铌产量维持全球领先地位。

资源扩张与未来规划
刚果金TFM与KFM铜钴矿资源量合计含铜346万吨、含钴52.5万吨，公司计划启动增储计划，支持2028年年产铜金属80-100万吨、钴金属9-10万吨的战略目标。2024年铜产量预计增至52万吨以上，跻身全球十大铜生产商。

行业展望
全球新增铜矿项目减少，叠加矿石品位下降、生产事故等干扰，铜供给增长受限。新能源需求旺盛，叠加传统需求韧性，铜价有望上移，利好公司业绩。

投资建议
维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为1079.4亿元、1137.3亿元、1195.3亿元。风险包括产品价格大幅回落及产量不及预期。

分析师信息

• 吴轩：首席分析师，SAC执证编号XXX
• 刘崇娜：研究助理

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