20160926-东北证券-钢铁行业动态报告_行业利好居多_空头动力缺乏_17页_1mb

报告摘要

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2016年9月26日，主要分析了钢铁行业在九月的市场表现、供需格局、库存成本、价格走势及行业动态。报告指出，尽管九月以来钢价持续下跌，但行业整体利好居多，空头动力缺乏。

主要观点

行业利好：
- 宝钢武钢合并方案出台，鞍本合并传言流出，预示系统性兼并重组浪潮启动，提振市场信心。
- 美联储维持不加息，并下调年内加息次数预期，利好大宗市场。
- 国务院督察组督查各地，抑制供给，北方供暖季限产常态化，对钢价形成支撑。
- 多地重大项目集中开工，PPP项目加速落地，预期下半年需求强劲。
- 国庆假期临近，终端补库意愿提高，钢价预期震荡偏强。
投资建议：
- 建议布局国企改革标的（鞍钢股份、新兴铸管）、轨交投资标的（马钢股份、太钢不锈）、转型标的（金洲管道、永兴特钢、沙钢股份）及股价修复标的（大冶特钢）。
市场表现：
- 申万钢铁指数上涨2.22%，排名所有28个板块第五，八周内第六次领先大盘。
- 普钢和特钢子板块分别上涨2.83%和1.98%，铁矿石和贸易流通上涨3.31%和2.12%。
- 个股中，法尔胜、*ST韶钢、*ST八钢、凤形股份、华菱钢铁涨幅居前；新日恒力、鲁银投资、赛福天、*ST钒钛、杭钢股份跌幅居前。
供需格局：
- 全国高炉开工率维持在较高水平，9月上旬重点钢企粗钢日均产量增长4.65%。
- 9月中旬粗钢产量继续微增，显示供给端仍有一定弹性。
- 房地产和汽车行业表现良好，为钢铁需求提供支撑。
库存成本：
- 社会库存连续10周增加，合计968.90万吨。
- 钢坯、铁矿石价格震荡回落，但焦炭和铬铁价格走强，对钢价形成支撑。
- 港口铁矿石库存持续回落，唐山钢坯库存窄幅震荡。
价格走势：
- 钢价指数连续四周下跌，但跌幅收窄，月环比下跌3.23%。
- 矿价指数连续两周下跌，但进口矿价格有所回升。
- 各品种价格跌幅收窄，热卷、冷板等品种表现相对较好。
行业动态：
- 宝钢股份与武钢股份进行换股吸收合并，宝钢集团更名为中国宝武钢铁集团有限公司。
- 鞍钢股份和本钢板材澄清未收到合并重组通知。
- 东北特钢面临破产重整传闻，但公司表示生产经营正常。
- 五矿集团进行国企改革，中钢集团推进债转股。