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爱建证券财富管理研究所钢铁行业分析总结

核心内容

爱建证券财富管理研究所发布了一份关于2018年钢铁行业的分析报告，重点探讨了行业基本面、市场表现、期货行情、下游需求及政策影响。报告指出，钢铁行业在2018年初表现稳健，涨幅居申万28个行业之首，且受到环保限产政策的影响，市场情绪有所升温。同时，报告对相关公司进行了评级，并提出了投资建议。

主要观点

1. 市场表现

• 钢铁板块在2018年2月26日以来表现稳健，涨幅为9%，居申万28个行业第一。
• 大盘沪深300指数涨幅近1%，钢铁板块跑赢大盘8个百分点。
• 上周表现较好的个股包括：*ST重钢（+6.98%）、太钢不锈（+6.87%）、南钢股份（+6.82%）等，涨幅靠前。
• 表现较差的个股包括：上海钢联（-2.27%）、方大特钢（-0.36%）、武进不锈（-0.13%）等，跌幅居前。

2. 期货行情

• 节后首个交易日，成材价格迅速下跌，原材料价格相对抗跌。
• 周五受河北及唐山错峰限产政策刺激，黑色系期货价格迅速反弹。
• 焦煤、焦炭、铁矿主力合约价格分别环比上涨1.78%、3.71%、1.67%。
• 螺纹价格周环比上涨0.38%，热卷主力合约价格周下跌0.30%。
• 黑色系五大品种持仓量大幅增加，尤其是双焦持仓增长显著，环比分别上涨23.91%、30.77%。

3. 行业基本面

• 焦煤焦炭：京唐港炼焦煤库存环比减少16.55万吨至109.25万吨，焦炭天津港库存减少4万吨至67万吨。
• 铁矿石：国内港口铁矿石库存继续攀升，环比增加515万吨至15760万吨。钢厂对高品位矿的需求仍强劲。
• 钢材：钢材社会库存较节前增加397.1万吨，螺纹库存增加240万吨，整体库存水平与去年同期相近。粗钢日均产量于去年持平，但开工率有所回升。

4. 下游需求及进出口

• 房地产：12月房地产投资累计同比增速为7%，新开工面积增长7%，竣工面积同比减少4.40%，销售面积增长7.7%。
• 汽车及家电：12月汽车产量同比增长0.4%，电冰箱产量增长3.7%，洗衣机产量下降2.5%。
• 钢材进出口：1月出口钢材465万吨，同比下降18%；进口钢材119万吨，同比下降0.83%。

5. 政策与行业动态

• 河北将继续实施错峰限产政策，推动去产能三年行动计划，计划压减钢铁产能1000万吨以上。
• 山东推进济钢产能化解调整，建设先进钢铁制造产业基地。
• 多家钢铁企业发布重要公告，如方大特钢非公开发行可交换债券，*ST华菱申请撤销退市风险警示等。

关键信息

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持）
• 推荐股票：宝钢股份（600019）、方大特钢（600507）、韶钢松山（000717）、*ST华菱（000932）、新钢股份（600782）、三钢闽光（002110）

风险提示

• 经济下行加快：可能对钢铁行业需求造成负面影响。
• 钢价波动加剧：受供需变化和政策影响，钢价可能波动较大。

相关公司数据

行业评级说明

• 强于大市：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%~15%。
• 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内。

重要免责声明

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