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机械军工行业周报总结 20170828

核心内容

本报告聚焦于2017年8月28日发布的机械军工行业周报，分析了近期军工行业的发展动态、投资策略及市场走势。整体来看，军工行业在地缘政治紧张局势、军改推进、军备竞争和战略武器更新等因素的推动下，具备长期增长潜力。

主要观点

1. 军改推进与装备升级

• 2017年是全面军改后的第一年，军改后的集团军、合成旅和合成营编制提升了作战复杂性，对指挥信息化和自动化设备的需求显著增加。
• 新一代装备的换装速度将进一步加快，以实现各集团军战斗力的统一，为全域作战打下基础。
• 军改带来的编制调整和战斗力提升，将为军工行业带来业绩支撑。

2. 印度军事采购加速

• 印度继续大举采购军事装备，包括“复仇者”无人机、海军直升机、T-90MS坦克、M777榴弹炮等，累计军购意向订单已超过1000亿美元。
• 印度的军事现代化进程加快，对我国形成战略威慑，我国军事装备更新进程也将随之加速。
• 可关注的军工企业包括：国睿科技、中航黑豹等。

3. 美国战略武器更新计划

• 美国启动洲际导弹换代项目和新型远程打击武器（LRSO）计划，旨在更新其核武库。
• 新型巡航导弹将替代老旧的AGM-86B导弹，以提升核威慑能力。
• 美国的武器更新计划可能打破当前世界战略平衡，我国将加快导弹防御系统和战略武器体系的建设，军工行业将从中受益。
• 可关注的军工企业包括：航天电子、航天长峰、航天动力、中国卫星、航天机电等。

4. 军工板块走势与投资策略

• 上周军工板块整体下跌1.22%，跑输上证综合指数。
• 航天装备板块抗跌，跌幅仅0.31%；地面兵装、航空装备、船舶制造板块均出现不同程度下跌。
• 建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新、出口和军民融合发展主线，逢低布局估值合理的稳健成长股。
• 长期来看，军工行业具备良好增长前景，建议继续布局相关企业。

关键信息

• 军改影响：军改后的合成营编制提升作战复杂性，推动指挥信息化和自动化设备需求。
• 印度军购：印度大举采购军事装备，累计意向订单超1000亿美元，可能引发中印军备竞争。
• 美国核武库更新：美国启动洲际导弹和远程打击武器（LRSO）更新计划，我国将加强导弹防御系统建设。
• 军工投资主线：军工资产证券化、军队装备更新、出口、军民融合发展。
• 可关注企业：内蒙一机、中兵红箭、北斗星通、振芯科技、北方导航、中直股份、国睿科技、中航黑豹、航天电子、航天长峰、航天动力、中国卫星、航天机电等。

投资策略

• 短期策略：关注半年报有大幅预增的绩优股，合理控制仓位，逢高派发。
• 中长期策略：布局军工资产证券化、军队装备更新和军民融合发展相关企业。
• 市场情绪：市场情绪正在修复，但反弹行情需时间，建议以低估值的价值白马股为底仓。

法律声明与公司信息

• 本报告由开源证券研究所发布，分析师刘浪。
• 报告仅供客户使用，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 公司为经中国证监会批准设立的证券经营机构，注册资本13亿元，经营范围包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等。
• 公司在全国多个城市设有分公司和营业部，具体地址和联系方式详见报告。

行业展望

• 军工行业在军改、地缘政治和军备竞争等因素的推动下，有望在2017年整体表现较好。
• 长期来看，军工行业具备增长潜力，建议投资者持续关注相关企业及投资机会。