20180903-开源证券-机械军工行业周报_13页_868kb

报告摘要

本报告聚焦于机械军工行业的投资机会与外部环境变化，重点分析了日本、美国及台湾地区的军事动态对军工行业的影响，并提出了相应的投资策略建议。

国际局势推动军工需求：日本2019年度防卫预算要求为5.2986万亿日元，创历史新高，增幅2.1%。其中，包含2套“陆基宙斯盾系统”的采购经费2352亿日元，显示日本在防空能力提升方面持续投入，意图应对朝鲜弹道导弹及中国军备增强的威胁。
中美战略竞争加剧：美国新版《国防战略》将中国列为“主要竞争对手”，并计划实施10年来最大规模扩军。2019年度国防授权法案总额达7160亿美元，进一步强化了对华军事对抗的政策基调。
台湾军事升级：台军首架自行升级的F-16V型战机完成试飞，计划全年升级4架。升级后，台湾空军将获得先进空地打击武器，如AGM-154C联合防区外武器和AGM-88C反辐射导弹，增强对大陆的军事威胁。
军工行业基本面支撑：中国加快军事现代化进程，2018年国防经费增长8.1%，为军工行业提供长期发展动力。军工央企改革持续推进，资产证券化预期增强，推动行业成长。
A股市场投资策略：当前A股市场估值处于低位，预计9月至10月将出现估值修复性反弹。军工板块作为受益于中美战略竞争和军事现代化的行业，具备长期投资价值，建议关注军工资产证券化、军队装备更新和军民融合三大主线。

军工板块表现：上周军工板块整体上涨1.65%，跑赢上证指数，是A股市场表现最好的板块之一。
细分行业涨跌情况：
- 航空装备：全周上涨2.23%，领涨军工板块。
- 地面兵装：全周上涨1.91%，紧随其后。
- 船舶制造：小幅反弹，跌幅为1.15%。
- 航天装备：涨幅最小，仅为0.74%。