20140506-中航证券-军工_军工指数与行业动态双周报_美国两线出击刺激军备_关注科研院所改制进程_15页_574kb

美国两线出击刺激军备，关注科研院所改制进程

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所发布的军工行业双周报，分析了2014年4月18日至4月30日期间军工行业行情及政策动态。报告指出，随着周边局势紧张和美国对日、菲、乌的军事支持，中俄可能加快军备进程，军工行业将迎来发展机遇。同时，军工科研院所改制进程成为影响行业发展的关键因素，投资者应关注相关政策的出台及改制进展。

主要观点

• 军工行业短期展望：随着周边刺激性事件增多，军工板块或将触底回升。美国同时与中俄对抗的态势可能引发战略失误，从而推动中俄军备升级。
• 军工科研院所的重要性：高技术条件下的局部战争更依赖军工科研院所将先进技术转化为武器装备，因此政策支持和改制进程是行业发展的关键。
• 长期发展趋势：中国国家安全委员会的成立标志着国家安全上升为国家战略，未来军工资产证券化、国企混合所有制化以及民企参与军工生产将成为行业发展的主要方向。

关键信息

行情回顾

• 中航军工指数：2014年4月18日至4月30日下跌6.06%，远弱于沪深300指数的2.96%跌幅。
• 军工个股表现：整体跌少涨多，其中海特高新（+12.98%）、航天电子（+12.61%）表现较好；奥普光电（-12.93%）、航天长峰（-12.80%）等表现较差。
• 行业基本面：军工板块估值风险已部分释放，部分公司如中国重工、中航光电、海特高新等盈利预期较好。

军事动态

中国军事动向

• 中俄海军将于5月底在东海海域举行联合军演，强化区域安全。
• 中国首次派四艘军舰参加“环太平洋”军演，展示国防实力。
• 中国军舰抵近仁爱礁，监视菲律宾的不法行为。
• 赤瓜礁填海作业进行中，为扩大前哨站做准备。

周边动向

• 日本：146名议员集体参拜靖国神社，为历史第三大规模。
• 美日联合声明：钓鱼岛适用日本施政区域，强化美日军事合作。
• 日本建设监视基地：在冲绳与那国岛新建陆上自卫队沿岸监视基地。
• 美菲防务协议：签署为期十年的防务合作协议，允许美军使用菲律宾军事基地。

新装备动态

• 055型战舰：被美媒认为可击落隐形战机，是中国海军主力水面战舰。
• 039C型潜艇：采用倾斜式指挥台设计，具有战略意义。
• FK-1000防空系统：中国推出新型防空系统，价格仅为俄军一半。

重点推荐公司

投资建议

• 短期策略：关注军工科研院所改制进展，把握政策利好带来的投资机会。
• 中期策略：军工资产证券化、国企混合所有制化及民企参与军工生产是主要投资方向。
• 长期策略：随着国家安全委员会的成立和蓝水海军战略的推进，新型海空军装备、信息化装备需求将持续增长。

行业评级

• 军工行业评级：增持（维持）
• 投资评级：建议投资者在政策出台及改制进展合适时机买入相关军工上市公司。

结论

本报告强调军工行业在当前国际局势下的重要性，并指出美国对周边国家的军事支持可能加速中俄军备进程。军工科研院所的改制是推动行业发展的重要因素，投资者应密切关注相关政策动态及具体改制进展，以把握投资机会。