20210928-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_821kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢市场进行了分析，涵盖基本面、基差、库存、价格走势及策略建议等方面。整体来看，镍及不锈钢市场因国内双控政策与全球供需格局的影响，短期内维持偏紧态势，价格运行在高位，但节前以短线交易为主。

镍市场分析

基本面

• 中长期需求：新能源产业链及不锈钢产业扩张将推动需求增长，全球原生镍供应短缺，供需偏强。
• 短期影响因素：国内多省双控政策升级，以及美债等宏观因素。
• 产业链影响：
  • 镍矿需求因双控政策周期性拉长，供应偏紧，现货偏少，维持价格高位。
  • 镍铁产量因双控下降，供应偏紧，需由镍板填补缺口。
  • 不锈钢产量受双控影响显著，预计环比下降15-20%，青山等企业报价快速上涨，300系库存继续下降，供需偏紧格局延续。
  • 精炼镍需求与成交较好，进口利润改善带动进口量增加，尤其是镍豆进口环比大幅增长，市场供应得到补充。

价格走势

• 基差：沪镍现货基差为4480，偏多。
• 库存：
  • LME库存为162690吨，环比减少1344吨。
  • 上期所镍仓单为4370吨，环比减少272吨。
• 盘面表现：
  • 沪镍主力收盘价为142470，低于20均线，20均线向上，整体偏中性。
  • 伦镍电收盘价为18895，环比微跌310。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

结论与策略

• 价格预测：沪镍10合约预计震荡运行，节前以短线交易为主。
• 操作建议：若价格回撤至140000-142000一线，可考虑做反弹；若跌破138000，则需止损。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量影响：双控政策导致不锈钢产量下降，300系月环比可能下降约30万吨。
• 库存变化：300系库存持续回落，短期供需格局偏紧。

价格走势

• 库存数据：9月24日无锡不锈钢卷板库存为44.74万吨，佛山库存为20.4万吨。
• 期货库存：不锈钢仓单为11042吨，环比减少791吨。

结论与策略

• 市场趋势：不锈钢市场短期供需偏紧，价格维持高位。
• 操作建议：建议日内交易或观望。

关键数据一览

成本与库存

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：93.5美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：43美元/湿吨，持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：23.25美元/吨，持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：24.25美元/吨，持平。

镍铁成本

• 低镍铁成本：20725.44元/镍点
• 高镍铁成本：19951.75元/吨

不锈钢库存

• 无锡不锈钢卷板库存：44.74万吨
• 佛山不锈钢卷板库存：20.4万吨

进口成本

• LME价格测算：进口成本价为142073元/吨

个人观点与策略建议

镍观点

• 镍市场中长期需求向好，但短期受双控及宏观因素影响，价格维持高位。
• 镍矿、镍铁供应偏紧，不锈钢产量下降，支撑镍价。

不锈钢观点

• 不锈钢短期供需偏紧，库存持续回落，价格维持高位。

策略建议

• 镍：节前以短线交易为主，关注140000-142000区间反弹机会。
• 不锈钢：建议日内交易或观望，等待市场进一步明朗。

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