20240901-华联期货-生猪月报_猪价重心小幅回落_市场挺价情绪犹在_36页_8mb

华联期货生猪9月月报总结

月度观点与策略

基本面观点：

• ⚖️ 现货市场：8月猪价冲高回落，进入供强需弱阶段，全国出栏均价1972元/公斤。短期内猪价回踩空间有限。

产能变化：

• 🐄 能繁母猪：7月存栏量降至4041万头，同比下降54%，但保持绿色合理区间。恢复缓慢，7-8月仔猪出生量连续回升，预示9月后出栏量或持续增长。
• 📈 产能趋势：恢复延续，但受上一周期亏损影响，养殖端补栏谨慎。

供给端：

• 🥩 商品猪：存栏存栏量小幅增长，出栏加速，出栏体重略有上升。终端需求不振叠加非瘟扰动，供需格局偏弱。
• 📉 屠宰企业：日度屠宰量逼近历史低位，冻品库存仍需去化，需求弹性待观察。

需求端：

• 📋 消费支撑：需求虽弱，但中秋传统旺季或成为转折点，支撑价格底部。

成本及利润：

• 📉 盈利修复：养殖成本总体优化，当前利润丰厚。上周出栏均价1972元/公斤，自繁自养每头盈利745元，提振补栏积极性。
• 🔍 猪粮比：当前猪粮比为8.43，环比下跌4.56%，饲料成本下降与猪价上涨的博弈持续。

策略与展望：

• 📈 单边观点：短期偏强震荡，LH2411合约逢低做多策略，警惕高位回落风险；远期合约需关注产能恢复。
• 🧮 套利建议：建议执1-3月正套策略。
• 💡 重点因子：规模场出栏计划、消费增量需求、冷冻品库存、体重调整等。

(免责声明及证监会核准信息完整保留)

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**内容特点：**
- 保留核心数据/价格信息  
- 逻辑结构清晰划一  
- 不计入结论类语言  
- 地标符号统一规范化