20230312-华联期货-生猪周报_需求无利好_猪价偏弱震荡_9页

生猪周报总结

核心内容概览

本报告由研究员蒋琴撰写，发布于2023年3月12日。报告主要分析了当前生猪市场的供需状况、价格走势及未来走势预期，同时提供了操作建议与风险因素提示。蒋琴的联系方式为电话0769-22110802，从业资格号为F3027808，投资咨询从业证书号为Z0014038。

主要观点

猪价走势

• 当前猪价呈现窄幅震荡，全国生猪出栏均价为15.68元/公斤，较上周下跌0.14元/公斤，跌幅为0.88%。
• 散户出栏情绪混乱，信心受挫；养殖企业出栏节奏平缓，但预计后续产能将逐步恢复。
• 11月份为猪肉消费旺季，供减需增预期支撑猪价，盘面11月价格相对坚挺。
• 短期供需偏弱，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。

期价走势

• 期价在供需偏弱背景下出现下跌，挤升水现象明显。
• 建议投资者逢高偏空操作，关注05合约上方17000一线压制。

关键信息

供需分析

• 能繁母猪存栏：截至2023年1月，能繁母猪存栏为4367万头，相当于正常保有量的106.5%，处于黄色区域，环比下降0.5%，为2022年5月以来首次环比下降，同比增加1.8%。
• 商品猪存栏：2月份商品猪存栏量为3320.11万头，环比增加1.02%，同比增加13.65%。
• 生猪出栏量：2月份商品猪出栏量为792.03万头，环比增加9.18%，同比增加25.02%。预计3月份出栏量将继续环比增加。
• 生猪出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重为122.97公斤，环比增加0.05%，同比增加2.07%。

价格分析

• 标肥猪价差：本周标肥猪价差为**-0.19元/公斤**，较上周继续缩窄。预计下周标肥价差将逐渐拉大。
• 仔猪价格：7公斤断奶仔猪均价为587.14元/头，环比上涨0.65%，同比上涨99.67%。市场情绪理性，仔猪价格或企稳运行。
• 二元母猪价格：本周二元母猪均价为1692.86元/头，环比上涨0.71%，同比上涨6.2%。预计下周价格将小幅调整。
• 淘汰母猪价格：本周淘汰母猪均价为11.39元/公斤，环比下降1.21%，同比上涨49.28%。预计短期内淘汰母猪价格仍有小幅下跌空间。

养殖利润

• 自繁自养：本周自繁自养周均亏损70.59元/头，较上周下跌1.11元/头。
• 外购仔猪：本周外购仔猪亏损**-127.25元/头**，较上周上涨28.27元/头。
• 猪粮比值：本周猪粮比值下调至5.48，处于过度下跌二级预警区间。

操作建议

• 短期操作：供需偏弱，现货松动，期价下跌挤升水，建议逢高偏空操作。
• 关注点：05合约上方17000一线压制。

风险因素

1. 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
2. 仔猪及母猪价格
3. 生猪养殖利润
4. 二次育肥及压栏情况
5. 猪病、猪瘟疫情

数据来源与图表说明

• 数据来源：农业农村部、我的农产品网、Mysteel农产品
• 图表内容包括：
  • 全国生猪出栏均价走势
  • 标肥猪价差分析
  • 能繁母猪存栏量
  • 能繁母猪淘汰量月度走势
  • 商品猪存栏结构
  • 商品猪出栏量环比走势
  • 生猪出栏均重周度走势
  • 自繁自养与外购仔猪养殖利润

免责声明

• 本报告仅反映研究员的独立见解及分析方法，仅供参考，不构成投资建议。
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