20210925-安信证券-电力设备行业动态分析_新能源车销量稳定上行_风电增长确定性强化_28页_1mb

新能源车、新能源发电及电力设备行业总结

核心内容概述

本报告总结了2021年9月25日新能源车、新能源发电及电力设备行业的最新动态与投资建议，涵盖了国内外市场表现、政策导向、行业趋势、投资主线及风险提示等内容。

新能源车行业分析

主要观点

• 国内销量逆势增长：2021年8月，国内新能源汽车产销分别达到30.9万辆和32.1万辆，环比增长分别为8.8%和18.6%，同比增长分别为180.6%和181.9%，远超市场预期。
• 渗透率持续提升：8月新能源车渗透率达17.8%，同比提升12.8个百分点，环比提升3.3个百分点，显示新能源车在中国市场的强劲增长势头。
• 全球销量预期上调：预计2021年全球新能源车销量将达到600万辆，同比增长91%，其中中国、欧洲、美国全年销量分别为300万、230万和60万辆，同比分别增长120%、70%和80%。

关键信息

• 美国市场表现：8月美国新能源车销量约4.9万辆，同比增长70%；1-8月累计销量约38万辆，同比增长111%。渗透率较低，仍有较大提升空间。
• 欧洲市场表现：尽管受芯片短缺影响，8月销量有所回调，但新能源车渗透率仍创新高，预计8月销量约15.5万辆，同比增长59%。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份、璞泰来、科达利、嘉元科技、诺德股份等，同时建议关注法拉电子、宏发股份、三花智控等核心零部件企业。

新能源发电行业分析

主要观点

• 能耗双控间接推动新能源发展：国家发改委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，通过降低能耗强度考核和鼓励可再生能源消费，间接推动风电和光伏装机增长。
• 光伏装机稳步增长：1-8月光伏新增装机22.05GW，同比增长6.88GW；8月单月新增装机4.11GW，同比增长170%。户用光伏装机占比显著，预计未来将进一步提升。
• 风电装机增长确定性增强：辽宁省、河南省、河北省等省份陆续发布风电项目方案，预计2021-2025年风电年均新增装机量在34-57GW之间，2026-2030年预计增长至47-79GW。

关键信息

• 整县推进试点：全国共报送676个试点县，预计总规模可达170GW。重点推荐天合光能、晶澳科技、隆基股份等组件企业，以及福斯特、海优新材等胶膜企业。
• 户用光伏发展：重点推荐锦浪科技、固德威、阳光电源、正泰电器等逆变器及户用光伏企业。
• 储能及HJT技术：推荐派能科技、宁德时代、锦浪科技、固德威等储能企业，以及捷佳伟创、金辰股份等HJT设备商。
• 风电投资主线：推荐日月股份、新强联、金雷股份、广大特材等零部件企业；运达股份、明阳智能等整机企业；天顺风能、金风科技等优质企业。

电力设备与工控行业分析

主要观点

• 低压电器行业增长潜力大：《中国低压电器市场白皮书-2021》指出，未来五年低压电器行业CAGR约为7.5%。行业与宏观经济密切相关，受益于工业、建筑、数据中心等领域的发展。
• 碳中和推动转型：国家电网计划2021年电网投资4730亿元，同比增长125亿，强调清洁能源消纳和电网智能化建设。
• 工控国产化加速：工信部发布《“十四五”智能制造发展规划》，推动智能制造，提升国产替代率。预计2025年规模以上制造业企业基本普及数字化，2035年全面普及。

关键信息

• 电网投资结构变化：未来配网投资占比将上升，智能化投资占比也将大幅提高，预计2025年智能化投资占比将达75%。
• 工控行业趋势：制造业景气度持续上升，PMI指数稳定在荣枯线之上。工控企业受益于产业升级和进口替代，重点推荐汇川技术、麦格米特、信捷电气等。

风险提示

• 新能源车销量不及预期；
• 政策支持力度不及预期；
• 光伏装机低于预期；
• 原材料价格继续大幅上涨。

投资建议

• 新能源车：重点推荐宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份、璞泰来、科达利等；
• 新能源发电：重点推荐天合光能、晶澳科技、隆基股份、福斯特、海优新材、锦浪科技、固德威、阳光电源、正泰电器等；
• 电力设备与工控：重点推荐良信股份、正泰电器、国电南瑞、中信博、汇川技术、麦格米特、信捷电气等。

本周组合

• 宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、隆基股份、晶澳科技、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中信博、金博股份、海优新材、阳光电源、福斯特、东方盛虹、天齐锂业。

图表目录

• 图1：2020-2021新能源汽车产量数据
• 图2：2020-2021新能源汽车销量数据
• 图3：中国新能源车月度销量累计数据
• 图4：中国新能源车月度渗透率数据
• 图5：欧洲主要车市2021年8月汽车销量情况
• 图6：欧洲新能源车月度销量情况
• 图7：欧洲新能源车渗透率同比数据
• 图8：欧洲新能源车渗透率环比数据
• 图9：2019-2021年美国新能源汽车销量数据
• 图10：美国新能源车渗透率情况
• 图11：2019-2021年中国新能源汽车月销量
• 图12：2019-2021年欧洲新能源汽车月销量
• 图13：电芯价格
• 图14：电解液/锂盐价格
• 图15：铜箔价格
• 图16：碳酸锂与正极磷酸铁锂价格
• 图17：国内光伏月度装机情况
• 图18：国内户用光伏月度装机情况
• 图19：我国组件出口情况
• 图20：我国光伏逆变器出口金额
• 图21：硅料价格走势
• 图22：通威股份光伏电池片市场报价
• 图23：多晶硅致密料市场报价
• 图24：隆基股份光伏硅片市场报价
• 图25：通威股份光伏电池片市场报价
• 图26：单晶PERC组件市场价格
• 图27：单晶PERC电池片市场报价
• 图28：多晶电池片-金刚线市场报价
• 图29：中国低压电器市场规模及增速
• 图30：中国低压电器市场规模（分行业）
• 图31：国网历年来电网投资金额
• 图32：PMI数据情况
• 图33：工业机器人情况
• 图34：制造业PMI指数
• 图35：制造业城镇员工年均工资
• 图36：工业制造业增加值同比增速回暖
• 图37：工业增加值累计同比增速疫情后降幅缩窄
• 图38：固定资产投资完成超额累计同比增速情况
• 图39：长江有色市场铜价格趋势
• 图40：中信指数一周涨跌幅
• 图41：电力设备新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位

表格目录

• 表1：正泰安能整县推进户用光伏签约项目
• 表2：光伏和风电未来十年所需发电量增量测算
• 表3：光伏和风电年均新增装机测算
• 表4：风、光、储行业要闻
• 表5：风光储行业个股公告跟踪
• 表6：国网社会责任报告书2021年承诺
• 表7：我国电网投资结构
• 表8：“十四五”智能制造发展规划征求意见稿具体目标