20130715-招商证券-推荐安防及LED板块_把握苹果新品周期_25页_1mb_1mb

报告摘要

电子行业周报总结（2013年7月15日）

核心内容概述

本报告聚焦于2013年第二季度电子行业的市场表现与相关动态，主要关注点包括：安防、LED、消费电子、半导体、零组件、显示/LED板块等。报告指出，下半年电子行业业绩将是关键，建议投资者关注智能终端、LED照明、安防等板块，并对苹果新品周期保持高度关注。

主要观点

1. 行业趋势与市场表现

全球PC出货量：2013年第二季度全球PC出货量为7,600万台，同比下滑10.9%，创11年来最差表现。联想成为全球第一大PC厂商，但整体市场持续萎缩。
大陆手机出货量：2013年6月大陆手机出货量为4,248.8万支，环比下降近三成，显示市场疲软。下半年洗牌将更激烈，需关注消费电子旺季及苹果新品周期。
A股电子板块：整体表现低迷，A股电子周涨幅为-0.3%，低于SOX（+2.8%）及台湾IT指数（+1.1%）。

2. 重点推荐板块

安防板块：受益于智慧城市、高清智能化升级，下半年进入传统旺季，海康威视、大华股份、安居宝等公司值得关注。
LED板块：尽管TV背光需求趋缓，但照明需求强劲，三安光电、阳光照明、聚飞光电等公司可能受益。
苹果产业链：富士康重启大规模招聘，预示新一代iPhone及iPad Mini即将量产，大陆供应链厂商有望受益。

3. 半导体与零组件动态

IC设计：第3季营收展望保守，部分厂商如联发科、联咏等预计成长在10%以内，市场需求疲软是主因。
面板驱动IC：受TV能效补贴结束影响，需求下滑，但高分辨率和4K2K市场可能带动成长。
晶圆代工：台积电和联电产能已接近高点，4Q景气恐反转，需关注库存调整。
封测业：日月光第2季营收季增15.9%，看好下半年封测材料需求增长。
软板与HDI：受苹果新品带动，下半年蓄势待发，预期业绩增长。

4. 显示与LED板块

LED背光：受TV节能政策结束影响，6月需求疲软，但照明需求强劲，如光宝LED照明同比增长超60%。
OLED市场：大尺寸OLED电视发展迅速，但价格与耗电问题仍是阻碍。
TV面板价格：7月大尺寸面板价格继续下跌，市场能见度不明朗，需关注9月后的走势。

关键信息

1. 市场回顾

全球股市：沪深300指数上涨2.2%，A股电子指数微跌0.3%。
原材料价格：LME铝、铜、镍等均有所上涨，但整体电子板块表现较弱。

2. 行业动态

NB产业：客户保守，出货不确定性高，预计8月出现反弹。
平板市场：Kindle Fire、Nexus7等新品即将发布，但市场竞争激烈，下半年销售增长有限。
ITO薄膜：因苹果iPad量产，供应缺口达30%，可能影响触控面板产能。

3. 公司表现

光宝科技：6月营收成长，LED照明元件同比增长超60%。
中光电：6月营收微增，但TV背光出货大幅下降。
正崴：2Q营收季减24%，但预计下半年将因智能手表和游戏机带来增长。

4. 未来展望

下半年业绩：电子行业业绩改善是关键，建议关注智能终端、LED、安防三大主线。
苹果新品周期：9月和Q4将发布IP5S、低价版手机及高清iPad Mini，供应链厂商有较大机会。
行业洗牌：大陆手机、PC市场面临洗牌，中低端市场库存压力大，需关注需求回升。

市场数据图谱

图1：A股电子、费城半导体及上证指数走势
图2：A股各板块周涨跌幅比较
图3：A股电子股票涨跌幅前五
图4：台湾电子板块周涨跌幅前五
图5：国内手机月度出货
图6：国内智能机月度出货
图7：全球半导体月度销售额
图8：半导体地区增速
图9：全球手机出货量
图10：全球PC出货量
图11：全球智能手机出货量
图12：全球Tablet出货量及增速预测
图13：全球大尺寸TFT-LCD面板销售额
图14：全球LCD-TV面板出货量
图15：全球Monitor面板出货量
图16：全球NoteBook面板出货量
图17：美国电子电器库存零售比
图18：半导体资本开支预测
图19：北美半导体设备订单出货比
图20：日本半导体设备订单出货比
图21：原材料价格-铝
图22：原材料价格-铜
图23：半导体组件、器件、集成电路指数

附录：相关报告

《电子行业周报0708-财报窗口临近，业绩仍是王道》
《电子行业周报0701-把握安防与LED，静待消费电子旺季》
《电子行业周报 0624-行业景气有所回档，下半年业绩将是试金石》

总结

2013年第二季度电子行业整体表现疲软，主要受到消费电子需求放缓、TV节能补贴结束及库存压力影响。然而，安防、LED、智能终端等板块仍具成长潜力，尤其是苹果新品周期带来的供应链机会。下半年业绩改善是行业关注的焦点，建议投资者重点关注高成长性公司，并留意市场供需变化及技术突破带来的投资机会。

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