20170731-长城证券-苹果产业链专题研究之一_苹果十周年发布会在即_关注相关投资机会_12页_741kb

苹果十周年发布会投资分析报告总结

核心内容

2017年是苹果发布iPhone的第十周年，预计秋季发布会将在9月9日举行。此次发布会将推出新款iPhone产品，包括iPhone 7s、iPhone 7s Plus以及iPhone 8。iPhone 8预计采用OLED全面屏技术，具有更高的屏占比、更先进的摄像头技术、人脸识别功能等亮点，可能推动新一轮换机周期。

主要观点

• 创新与需求变化：随着智能手机深度融入生活，消费者对手机本身的需求提升，低价战略难以推动品牌转换，创新产品带来巨大的潜在需求。
• 消费升级与渠道下沉：消费升级促使各类消费品向中高端发展，三四线城市对高性能手机的需求增加，释放了更多消费潜力。
• 行业配置价值：苹果概念上市公司所在的电子行业处于历史市盈率低位，具备较高的配置价值。

关键信息

产品亮点

• iPhone 8：

  • 采用柔性OLED屏幕，5.8英寸实际显示尺寸为5.1英寸，其余部分为Touch Bar触控区域。
  • 使用虚拟按键，取消实体Home键，正面仅有一个听筒开孔。
  • 配备L型电池和Lightning接口，提升充电性能。
  • 双摄像头、3D摄像头及人脸识别功能。
  • 前面2.5D玻璃防护窗，后面2.5D玻璃后盖，可能采用不锈钢中框。

• 其他亮点：

  • 指纹识别技术可能集成在电源键或后壳。
  • 增强的声学性能和防水性能。

产业链上市公司表现

苹果产业链相关上市公司包括面板、激光设备、连接器、电池、声学、指纹识别、自动化设备等多个领域。部分公司如蓝思科技、长盈精密、歌尔股份等，因技术升级或业务拓展而获得业绩增长。

投资建议

• 关注OLED与全面屏技术：如深天马、京东方、大族激光、欧菲光。
• 关注创新确定性高、有业绩支撑的个股：如蓝思科技（3D玻璃盖板）、长盈精密（防水材料）、歌尔股份（声学零部件升级）、汇顶科技（屏下隐藏式指纹识别）。
• 关注经营稳定、业绩逐渐释放的个股：如信维通信（射频器件、NFC无线充电模块）、大族激光（精密激光切割工艺）、立讯精密（连接器市场拓展）、欧菲光（摄像头、触摸屏、指纹）、安洁科技（功能键精密加工）。
• 关注市盈率低、市值小、前期回调且有创新确定性的个股：如欣旺达（双电芯）。

投资标的筛选思路

1. OLED与全面屏技术：深天马、京东方、大族激光、欧菲光。
2. 创新确定性高、有业绩支撑：蓝思科技、长盈精密、歌尔股份、汇顶科技。
3. 经营稳定、业绩逐渐释放：信维通信、大族激光、立讯精密、欧菲光、安洁科技。
4. 市盈率低、市值小、前期回调：欣旺达。

股价表现分析

从历史数据来看，苹果概念股在发布会前后通常有股价波动，且在后续有业绩红利。尽管2015年股灾对股价造成影响，但多数公司仍表现出较强的投资价值。

研究员信息

• 汪毅：金融学硕士，6年证券研究经验，曾任职于联合证券、国金证券研究所。
• 李烨：金融学硕士，2016年加入长城证券，任策略研究员。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%。
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

联系方式

• 深圳联系人：

  • 吴楠：0755-83515203，13480177426，wunan@cgws.com
  • 李双红：0755-83699629，18017465727，lishuanghong@cgws.com
  • 黄永泉：0755-83699629，13544440001，huangyq@cgws.com
  • 杨锦明：0755-83515567，17688776222，yangjm@cgws.com

• 北京联系人：

  • 赵东：010-88366060-8730，13701166983，zhaodong@cgws.com
  • 王媛：010-88366060-8807，18600345118，wyuan@cgws.com
  • 李珊珊：010-88366060-1133，18616891195，liss@cgws.com
  • 张羲子：010-88366060-8013，18511539880，zhangxizi@cgws.com

• 上海联系人：

  • 谢彦蔚：021-61680314，18602109861，xieyw@cgws.com
  • 徐佳琳：021-61680673，13795367644，xujl@cgws.com

研究所信息

• 深圳办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层

• 邮编：518034

• 传真：86-755-83516207

• 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层

• 邮编：100044

• 传真：86-10-88366686

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