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电子行业周报总结（2014年11月09日）

核心内容

本周电子行业周报聚焦于苹果产业链和智能家居产业链，并分析了行业整体趋势与相关公司的发展动向。报告指出，尽管电子行业进入传统淡季，但部分公司仍展现出强劲的增长动能，值得投资者关注。

主要观点

苹果产业链

• 信维通信：成为A客户核心供应商，手机天线市场份额已超越安费诺，未来将拓展至Pad产品线。连接器产品线（O型弹片、射频跳线、同轴电缆连接器）不断丰富，公司有信心完成8亿销售、5200万利润的目标。未来将通过扩大A客户销售、与国内客户合作研发、完善连接器产品线等方式，推动业绩持续增长。
• 欣旺达：凭借A客户手机新机型导入及国内华为、联想、小米的销售增长，今年业绩持续超预期。公司推进产线自动化改造，未来有望迎来毛利率拐点。笔记本产品线增长稳健，同时在电动汽车和电能储能领域布局频繁，具备蓝海市场潜力。
• 安洁科技：料号整合后与A客户有大量供货合作，收购后金属业务短板得到弥补，后续业绩增长值得关注。

智能家居产业链

• 英唐智控：从供应链后端走向前台，推出单品开拓市场。
• 和晶科技：选择横向扩张，通过收购中科新瑞100%股权进入物联网工程领域，增资持有环宇万维17.65%股权，布局教育行业移动互联网平台。
• 报告指出，智能家居市场空间巨大，但尚未形成成熟商业模式。不同公司选择不同路径试水市场，建议保持耐心，以赛马心态寻找黑马。

其他重点行业

• LED行业：
  • 2015年全球照明市场规模预计达到821亿美元，LED照明市场渗透率将提升。
  • 台湾LED厂商10月营收表现一般，预计第四季增长有限。
  • 2015年全球LED封装市场产值将微幅增长至150亿美元，但面临陆厂竞争压力。
• 面板行业：
  • 2015年LCD电视面板增长目标仅为3%，但大尺寸面板需求将大幅增长。
  • 京东方、华星光电等中国厂商将扩大产能，推动大尺寸面板出货量提升。
• 半导体行业：
  • 2014年9月全球半导体销售额缓步增长，年增8.0%。
  • 物联网相关半导体组件预计2015年增长36.2%，成为半导体市场增长最快领域之一。
  • 超低电压（ULV）制程将成为物联网SoC的关键技术，预计2016年CMOS功率放大器市占率将提升至15-20%。
  • RF射频CMOS工艺或将逐步取代砷化镓工艺，尤其在LTE等应用中，CMOS技术具备更高的性价比与集成度优势。

关键信息

• 推荐组合：海康威视、同方国芯、洲明科技、信维通信、欣旺达、顺络电子、英唐智控。
• 行业趋势：电子行业进入传统淡季，但部分公司如信维通信、欣旺达、安洁科技、英唐智控、和晶科技等仍具备增长潜力。
• 技术发展：CMOS工艺在射频前端领域的应用趋势明显，预计未来将逐步取代砷化镓工艺。
• 市场预测：
  • 2014年第三季中国智能手机出货量华为居首，小米与联想紧随其后。
  • 2014年全球智慧显示装置出货量约3,910万台，年增49.8%。
  • 2015年全球智慧显示装置出货量预计达6,950万台，年增68.5%。
  • 2015年全球LED封装市场产值预计增长至150亿美元，年增3.2%。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数但低于20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

覆盖股票范围

• A股覆盖公司包括：信维通信、长盈精密、立讯精密、同方国芯、国民技术、法拉电子、江海股份、海康威视、大华股份、歌尔声学、安洁科技、水晶光电、得润电子、欧菲光、莱宝高科、长信科技、利亚德、洲明科技等。

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