20160828-中国银河-农林牧渔行业周报_禽链养殖和饲料中报表现优异_景气继续上行_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年08月28日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现略弱，沪深300指数下跌1.72%，农林牧渔板块下跌1.31%，在申万28个子行业中排名第15。子板块中，农业综合和渔业表现较好，分别上涨1.11%和0.06%；而林业和农产品加工则表现较差，分别下跌5.31%和2.17%。个股方面，海利生物、东方海洋、百洋股份涨幅较大，华资实业、金河生物、开创国际跌幅较大。

主要观点

畜禽养殖

• 禽链养殖：祖代种鸡和父母代种鸡存栏已进入下降通道，产能去化效应显现，预计行业供给将逐步改善。鸡苗价格强势上涨，尤其是烟台鸡苗上涨12.16%，突破4元/羽，短期维持涨势。鸡肉终端需求在9月开学季有望回暖，预计三季度鸡肉价格将上涨。
• 重点推荐：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。
• 生猪养殖：生猪价格小幅上涨0.16%，但整体供需博弈僵持，预计三季度维持高位，四季度可能回落，12月再冲高。目前生猪养殖企业估值较低，如牧原股份、温氏股份，建议关注。

饲料

• 饲料行业：受益于原料价格下降和产品结构优化，上半年中报业绩表现优异。7月受水灾影响，销量有所下滑，但目前水灾影响已释放，销售恢复。预计未来饲料企业将实现销量和毛利率的双重提升。
• 重点推荐：海大集团，因其上半年饲料销量增长23.28%，净利润增长33.54%。

动保

• 动保市场：关注招采改革和直补政策带来的市场格局变化，以市场苗为主的企业和具有技术储备的龙头企业将优先受益。
• 重点推荐：生物股份、中牧股份、普莱柯。
• 动保合作：普莱柯与金宇保灵合作研发口蹄疫亚单位疫苗，有利于丰富产品布局，受益于行业政策。

关键信息

农产品价格跟踪

• 生猪：均价18.38元/公斤，周上涨0.16%；仔猪均价50.2元/公斤，周下跌2.79%；猪肉均价29.89元/公斤，周上涨0.61%；自繁自养头均盈利737.46元，周下跌6.56%。
• 禽类：白羽肉鸡均价8.09元/公斤，周下跌0.74%；青岛鸡苗均价3.75元/羽，周上涨17.19%；烟台鸡苗均价4.15元/羽，周上涨12.16%。
• 玉米与大豆：玉米大连港价格1830元/吨，周上涨1.10%；大豆现货价3710.53元/吨，周持平；大连大豆压榨加工利润-59元/吨，周上涨90.32%。
• 小麦与白糖：小麦现货价2,298.57元/吨，周上涨0.44%；柳州白糖现货价5920元/吨，周持平。
• 水产：海参均价94元/公斤，周上涨3.30%；扇贝均价10元/公斤，周上涨51.52%；鲍鱼和罗非鱼价格基本稳定。

重要资讯

1. 东北玉米供大于求：预计2016/2017年度东北玉米产大于需近5000万吨，价格相对平稳。
2. 全国早稻产量：2016年早稻产量同比下降2.7%，主要集中在东北地区。
3. 猪肉出口：2016年7月猪肉出口量同比减少38.5%，主要由于国内养殖成本高和出口市场限制。
4. 海大集团中报表现：上半年饲料销量323万吨，同比增长23.28%；净利润增长33.54%。
5. 温氏股份中报表现：上半年净利润增长330.12%，销售肉鸡和肉猪分别增长5.2%和71.61%。

推荐标的

• 畜禽养殖：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。
• 饲料：海大集团。
• 动保：生物股份、中牧股份、普莱柯。

盈利预测

表中列出了重点标的的盈利预测和市盈率数据，如海大集团、温氏股份、普莱柯等，展示了其在不同年份的EPS和PE情况，有助于投资者评估其未来表现。

评级标准

• 推荐：行业或公司指数未来6-12个月预期超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：预期超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：预期与市场平均回报相当。
• 回避：预期低于市场平均回报10%及以上。

联系信息

分析师：周颖
执业证书编号：S0130511090001
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鸣谢：史凡可，邮箱：shifanke@chinastock.com.cn