20180611-开源证券-策略周报_A股迎来CDR时代_当心独角兽变吸金兽_12页_1018kb

开源证券策略周报总结

核心内容

本报告由开源证券研究所发布，时间为2018年6月11日，主要分析A股市场在CDR（中国存托凭证）机制引入后的市场影响、投资策略及结构性机会。

主要观点

1. CDR机制的引入

   • CDR是一种新的融资工具，标志着A股市场迎来“独角兽”企业回归的新时代。
   • CDR机制的推出将对A股市场流动性产生冲击，可能导致科技股和成长股出现估值分化。
   • 优质独角兽企业有望通过CDR机制获得资本市场青睐，加速A股估值体系重构。

2. 市场现状与风险提示

   • 大盘连跌三周，主要原因是市场混乱、监管趋严及资金面紧张。
   • 投资者面临选择难题，需在传统A股与CDR之间权衡。
   • 风险提示包括宏观经济下行和政策风险。

3. 后市操作建议

   • 建议控制仓位在60%左右，避免追涨杀跌。
   • 消费行业和创业板中的高价股需保持警惕。
   • 周期股如银行、保险、券商、钢铁、水泥等可适当关注。

4. 结构性机会

   • 投资者应关注具有战略意义的行业及个股，如核电、国产软件、环保、5G、新零售等。

关键信息

一、CDR对A股流动性的冲击

• CDR机制的推出将增加A股市场的融资需求，对现有市场格局产生影响。
• 科技股和成长股可能出现估值分化，部分科技股股价可能承受较大回调压力。
• 优质独角兽企业将受到资本市场青睐，推动A股估值体系重构。

二、场外股权质押被叫停

• 中国证券业协会叫停券商参与场外股权质押交易，以防范风险。
• 场外股权质押业务灵活但风险较高，叫停有助于稳定市场流动性。

三、结构性机会分析

• 核电建设：国家启动核电项目，建议关注相关个股，如江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气等。
• 国产软件：政府推动本土技术替代，建议关注中国软件、用友网络、浙大网新等。
• 环保板块：政策和业绩双重驱动，建议关注清新环境、永清环保、理工环科等。
• 5G时代：我国有望在5G领域领跑，相关个股如中兴通讯、中天科技、武汉凡谷等。
• 新零售板块：阿里、腾讯加大布局，建议关注新华都、天虹股份、中百集团等。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业与整体市场表现的对比。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 政策变动带来的不确定性。

公司简介与业务范围

• 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本17.8亿元，业务包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

• 主要分公司：深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南等。
• 营业部分布：西安、榆林、商洛、铜川、咸阳、成都、佛山、北京、广州、杭州、鞍山、西安、济南、天津、新疆、南昌、汉中、宝鸡、安庆、淮安、绍兴、安康等。

总结

本报告强调了CDR机制对A股市场的影响，指出其可能带来的估值分化及流动性压力，并建议投资者控制仓位，理性选择投资标的。同时，报告分析了多个结构性机会，包括核电、国产软件、环保、5G和新零售等，为投资者提供了具体的投资方向。此外，报告还列出了公司各分支机构和营业部的详细信息，便于客户联系与咨询。