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报告摘要

【卓越推】是信达证券推出的行业周产品，专注于提供政策前瞻、市场热点和行业深度分析，为追求绝对收益的投资者提供参考。每期推荐1-2只股票，若荐股不变则进行跟踪点评，若变化则说明理由。本期推荐的股票为盛屯矿业（600711），该股票被列为未来3个月内最看好的标的，预期将显著跑赢市场。

有色金属价格回升
- 本周LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别上涨2.69%、3.15%、6.27%、5.16%、3.05%、0.53%。
- 黄金价格上涨1.64%，白银价格微跌0.27%。
- 新兴市场局势趋稳，推动金属价格回升。
锌市供需格局将改善
- 国外矿山产量逐步增加，锌精矿供应有望在下半年大幅放量。
- 全球贸易摩擦影响需求端，但整体供需紧张格局有望改善。
- 国内锌精矿供应增长不及国外，但环保治理趋严导致下游需求疲软，供需紧张局面将逐步缓解。
氧化铝价格具备支撑
- 受铝土矿价格上涨、企业停产检修和限产预期影响，氧化铝价格持续上行。
- 下游需求旺季来临，铝消费增速有望修复。
- 供给端去产能持续推进，环保政策趋严，供需偏紧态势持续。

业绩增长显著
- 2017年实现营业总收入206.68亿元，同比增长62.61%；净利润6.10亿元，同比增长223.67%。
- 2018年一季度营业总收入58.13亿元，同比增长81.60%；净利润1.55亿元，同比增长64.44%。
钴材料业务表现突出
- 钴材料价格因动力电池需求激增而上涨，公司提前布局，2017年实现毛利7.23亿元。
- 2018年7月，公司完成刚果（金）3,500吨钴和10,000吨铜钴综合利用项目的试车投产，钴材料业务后劲十足。
产业链布局完善
- 公司收购科立鑫100%股权，进一步完善钴产业链。
- 科立鑫及子公司阳江联邦主要生产四氧化三钴，副产品包括硫酸铵、碳酸锰等。
- 科立鑫全资子公司大余科立鑫计划建设10,000吨钴金属新能源材料项目，形成废旧钴金属材料回收、原料再造、材料生产的完整产业链。