20170604-兴业证券-房地产行业周报_三四线繁荣仍可持续到年底_龙头集中度持续快速提升_15页_1mb

房地产行业周报总结（2017年5月27日-6月2日）

核心内容概览

本报告分析了2017年第22周（5月27日-6月2日）中国房地产市场的整体表现及重点城市成交数据，同时对内房股的走势进行了评估，并提出了投资建议。

主要观点

• 整体市场表现：
  本周统计的52个重点城市新房成交面积环比下降6%，同比下降37%。其中，一线城市成交面积环比下降16%，二线城市下降12%，三线城市微增1%。
  二手房市场表现整体下滑，16个城市成交面积环比下降28%，同比下降41%。

• 三四线城市表现：
  三四线城市中期繁荣趋势明确，成交量持续增长，且有政府政策支持，如降息、降首付比例、利率优惠、核心城市限购、棚改货币化等。
  预计三四线城市的繁荣趋势将持续至年底。

• 行业集中度提升：
  行业集中度持续快速提高，市占率不断上升。龙头企业通过大规模拿地和新开工，占据了市场主导地位，而中小企业则难以承担核心城市的高成本。

• 投资建议：
  建议持续关注龙头地产股，如新城控股、世联行、招商蛇口、万科A、保利地产、华联控股、华夏幸福、荣盛发展、北京城建、华侨城A。同时，港股地产股也值得关注。

关键信息

重点公司评级与预期

城市成交情况

一线城市

• 北京：新房销售环比-40%，同比-68%；二手房环比-13%，同比-64%
• 上海：新房销售环比-6%，同比-36%
• 广州：新房销售环比-28%，同比-68%
• 深圳：新房销售环比+22%，同比-34%

二线城市

• 青岛：新房销售环比-14%，同比-25%
• 杭州：新房销售环比+5%，同比-50%
• 南京：新房销售环比-28%，同比-81%
• 苏州：新房销售环比-39%，同比+6%
• 宁波：新房销售环比-50%，同比-31%
• 武汉：新房销售环比-16%，同比-53%
• 南昌：新房销售环比-40%，同比-42%
• 大连：新房销售环比-45%，同比-12%

三线城市

• 潍坊：新房销售环比-28%，同比+127%
• 泰安：新房销售环比+63%，同比+117%
• 无锡：新房销售环比-13%，同比-64%
• 扬州：新房销售环比-50%，同比-28%
• 温州：新房销售环比+17%，同比+3%
• 泉州：新房销售环比-10%，同比+11%
• 莆田：新房销售环比+15%，同比+63%
• 东莞：新房销售环比-24%，同比-67%
• 惠州：新房销售环比-20%，同比-54%

个股表现

• 涨幅前十：
  天保基建（+32.7%）、华夏幸福（+32.3%）、京汉股份（+26.2%）、南国置业（+22.2%）、粤泰股份（+18.0%）、天健集团（+17.4%）、金科股份（+17.2%）、金地集团（+1.9%）、保利地产（-0.1%）、招商蛇口（+13.0%）

• 跌幅前十：
  城投控股（-50.3%）、哈高科（-47.4%）、卧龙地产（-42.2%）、*ST匹凸（-41.8%）、天业股份（-35.0%）、同达创业（-34.8%）、海德股份（-33.7%）、华联控股（-32.5%）、荣丰控股（-32.5%）、中房地产（-32.7%）

政策动态

• 徐州：实施“限房价、竞地价”政策，以控制房价上涨。
• 长沙：调整限购政策，明确购房资格申请时间与执行标准。
• 佛山：要求购房款存入预售款监管专用账户，强化资金监管。
• 天津：明确个人所得税缴纳时间，作为购房资格条件之一。
• 南京：放宽非户籍人员购房条件，降低门槛。

结论

报告指出，三四线城市中期繁荣趋势明确，政策支持有效推动了去库存进程，预计将持续至年底。同时，行业集中度持续提升，龙头企业凭借规模优势占据市场主导地位，投资价值显著。建议关注具备规模优势的内房股及港股地产股，同时需警惕地产销售不及预期和货币政策收紧等风险。