20180918-上海中期-今日尾盘研发观点_8页_322kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概览
本文档为期货市场分析报告，涵盖多个品种，包括股指、贵金属、铜、铅、螺纹钢、焦炭、焦煤、动力煤、甲醇、玻璃、白糖、玉米及玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜油、鸡蛋、苹果、棉花及棉纱等，分别从市场走势、供需分析、技术面、政策面及操作建议等方面进行分析。
主要观点与关键信息
股指（宏观金融研发团队）
- 市场表现：今日早盘三组期指低开后震荡，午后大幅上涨，IH加权指数涨幅逾2%，上证50指数收涨2.45%。
- 主要支撑因素：首批养老金入市、MSCI纳入因子提升、政策宽松效应、央行重启“逆周期因子”、市场估值偏低。
- 利空因素：9月以来新兴市场风险加剧、国内宏观经济疲弱。
- 操作建议：建议暂时观望。
贵金属（宏观金融研发团队）
- 市场表现：沪金小幅回落，沪银窄幅震荡，贵金属整体抗跌。
- 影响因素：美国对华2000亿关税落地，市场反应钝化；白宫“反叛信”事件升温，避险情绪增强。
- 操作建议：建议观望为主。
铜（上海中期研发团队）
- 市场表现：沪铜1811合约低开后走势偏强，现货升水大涨。
- 需求端：电网投资旺季临近，电线电缆开工率提升，需求预期向好。
- 供应端：废铜进口增加，但冶炼厂检修导致精炼铜产量下滑。
- 库存情况：上期所铜库存小幅增加，LME库存减少。
- 操作建议：建议观望为主，关注进口货源对国内供应的影响。
铅（上海中期研发团队）
- 市场表现：沪铅1810合约盘中回落，尾盘冲高，持仓量下降。
- 供需分析：铅蓄电池企业开工率上升，但下游采购意愿不强，偏向再生铅。
- 操作建议：建议观望为主。
螺纹钢（上海中期研发团队）
- 市场表现：螺纹钢主力1901合约反弹靠近20日均线。
- 供需分析：现货市场成交一般，终端采购资金紧张，采购节奏放缓。
- 操作建议：建议观望为主。
焦炭（农产品研发团队）
- 市场表现：焦炭1901合约探底回升，成交良好。
- 供需分析：国内焦炭市场第一轮降价基本落实，后续降价预期仍在，下游需求疲软。
- 操作建议：建议暂且观望，偏空看待。
焦煤（农产品研发团队）
- 市场表现：焦煤1901合约箱体震荡，现货价格稳中偏强。
- 供需分析：陕西、山西主产地供应缩减，焦化厂限产幅度有限，市场信心较好。
- 操作建议：建议震荡偏多思路操作。
动力煤（农产品研发团队）
- 市场表现：动力煤1901合约窄幅震荡，港口库存高企。
- 供需分析：上游供应略减，港口行情支撑，电厂库存良好，采购积极性不高。
- 操作建议：建议震荡偏多思路操作。
甲醇（农产品研发团队）
- 市场表现：甲醇主力1901合约维持震荡格局。
- 供需分析：内地企业低库存，上游装置检修，节前下游备货利好持续。
- 操作建议：建议稳健者观望为宜。
玻璃（农产品研发团队）
- 市场表现：玻璃主力合约震荡偏强，现货价格略有回落。
- 供需分析：区域价格走势分化，北方市场调整，南方市场表现尚可。
- 操作建议：建议空单逐步止盈减仓。
白糖（农产品研发团队）
- 市场表现：白糖跟随ICE原糖回调，5000元/吨压力显现。
- 供需分析：主产区销售不及预期，巴西、印度高产导致供给过剩。
- 操作建议：短期建议暂且观望，激进者可布局空单。
玉米及玉米淀粉（农产品研发团队）
- 市场表现：玉米震荡走强，淀粉走强。
- 供需分析：新玉米上市，供应宽松；临储玉米销售支撑，库存下降。
- 操作建议：建议观望。
大豆（农产品研发团队）
- 市场表现：豆一、豆二震荡上行。
- 供需分析：美国丰产在望，巴西大豆售罄，国内四季度供需存在缺口。
- 操作建议：可逢低做多。
豆粕（农产品研发团队）
- 市场表现：豆粕回测3200元/吨，操作建议15正套减仓。
- 供需分析：美豆优良率下降，中美贸易战压制美豆价格，国内豆粕库存下降。
- 操作建议：建议15正套减仓，滚动操作。
豆油（农产品研发团队）
- 市场表现：豆油围绕5日均线震荡，豆棕价差扩大。
- 供需分析：美豆丰产压制美豆油价格，国内豆油库存止升转降。
- 操作建议：建议等待豆油短期压力释放后布局长线多单，持有豆棕价差扩大。
棕榈油（农产品研发团队）
- 市场表现：棕榈油失守4800元/吨支撑，表现偏弱。
- 供需分析：马棕库存高企，但9月供需边际改善，关税下调影响出口。
- 操作建议：建议持有豆棕油价差扩大。
菜油（农产品研发团队）
- 市场表现：菜油提货加快，库存止升转降。
- 供需分析：临储菜油暂停销售，供应压力减轻。
- 操作建议：建议暂且观望。
鸡蛋（农产品研发团队）
- 市场表现：鸡蛋高位震荡，关注4000元/吨压力。
- 供需分析：蛋价高位导致终端消费意愿下降，学校备货结束，食品厂采购高峰已过。
- 操作建议：短期建议逢高止盈。
苹果（农产品研发团队）
- 市场表现：苹果震荡走强，1901合约上涨0.72%。
- 供需分析：山东红将军交易收尾，好货难寻，价格稳定；西部产区交易空档期。
- 操作建议：建议暂时观望。
棉花及棉纱（农产品研发团队）
- 市场表现：郑棉探底回升，棉纱震荡运行。
- 供需分析：国际棉价长期看涨预期较强，国内储备棉销售稳定，新棉收购价波动。
- 操作建议：建议多单滚动操作。
操作建议汇总
| 品种 | 操作建议 |
|---|---|
| 股指 | 暂时观望 |
| 贵金属 | 观望为主 |
| 铜 | 观望为主 |
| 铅 | 观望为主 |
| 螺纹钢 | 观望为主 |
| 焦炭 | 暂且观望，偏空看待 |
| 焦煤 | 震荡偏多思路操作 |
| 动力煤 | 震荡偏多思路操作 |
| 甲醇 | 稳健者观望 |
| 玻璃 | 空单逐步止盈减仓 |
| 白糖 | 暂且观望 |
| 玉米及淀粉 | 观望 |
| 大豆 | 逢低做多 |
| 豆粕 | 15正套减仓，滚动操作 |
| 豆油 | 等待压力释放后布局长线多单 |
| 棕榈油 | 持有豆棕价差扩大 |
| 菜油 | 暂且观望 |
| 鸡蛋 | 逢高止盈 |
| 苹果 | 暂时观望 |
| 棉花及棉纱 | 多单滚动操作 |
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