便利店专题系列二_便利店热潮来袭_内外资品牌谁与争锋_23页_1mb

报告摘要

便利店行业分析总结

核心内容

便利店行业在消费升级和新零售趋势的推动下，展现出强劲的增长势头。2016年中国便利店销售额增速达13%，市场规模超过1300亿元。便利店销售额占实体零售额比重从2013年起加速上升，2016年达到0.65%。然而，与成熟的外资便利店相比，国内便利店在盈利能力、营运效率等方面仍存在明显差距。

主要观点

便利店增长迅猛：自2010年起，便利店销售额增速一直保持两位数，2016年达到11.2%。目前，中国便利店数量已超过4万家。
区域分布不均：一线城市和东部地区便利店发展较好，而三四线城市及西部地区发展相对滞后。南方城市24小时便利店比例高于北方。
内外资品牌差异：外资便利店主要布局于一二线城市，注重标准化运营和高毛利商品；内资便利店则以区域深耕为主，发展策略偏向密集开店。
盈利能力待提升：中国便利店毛利率低于20%的企业占一半，且有12%的企业亏损。外资便利店如7-Eleven和罗森在日本本土的单店日均销售额远高于国内便利店。
资本涌入推动发展：私募、天使投资及电商巨头纷纷进入便利店行业，推动线上线下结合的O2O模式发展，提升便利店的盈利能力和市场竞争力。

关键信息

1. 便利店增速领先行业

2010年起便利店销售额增速保持两位数。
2016年便利店销售额增速为11.2%。
中国便利店数量超过4万家。

2. 区域发展差异

一二线优于三四线：一线城市如上海、深圳、广州便利店密度较高，但北京便利店密度仍低于日本和中国台湾。
南方优于北方：南方24小时便利店比例平均为45%，北方为31%。
经济发达地区：东部地区便利店发展较好，中西部地区发展相对落后。
城市密度与便利店：便利店密度较高的城市如东莞、长沙、深圳，人口密度较高。

3. 内外资品牌布局

外资品牌：7-Eleven、全家、罗森等主要布局于一二线城市，注重商圈和社区的高要求。
内资品牌：美宜佳、天福、红旗连锁等在区域深耕，追求区域性领导地位。
区域分布：广东、浙江、上海、北京等地是主要的便利店发展区域。

4. 盈利能力分析

毛利率：中国便利店毛利率低于20%的企业占一半，日本便利店毛利率达30-40%。
净利率：2016年净利率2-4%的企业占比增加，但仍有12%的企业亏损。
成本压力：房租和人力成本上涨对便利店盈利能力形成压力，2016年房租上涨7%，平均工资上涨10%。

5. 资本投资趋势

O2O模式：京东、爱鲜蜂、本来便利等企业通过O2O模式提升便利店的盈利能力和市场竞争力。
自有品牌与鲜食比例：资本支持的便利店注重自有品牌开发和鲜食比例提升，以增强竞争力。
供应链与物流：如掌合天下、鲜世纪等企业通过强大的供应链和物流体系提升运营效率。

6. 便利店未来展望

短期：重塑商品结构，增加鲜食比例；加强会员管理；提供便民服务。
中期：借力互联网，发展网络零售；开发自有品牌；完善加盟管理；提高供应链效率。
长期：开发IT系统，进行需求预测和精准营销；提高配送管理效率。

上市公司涉足便利店情况

红旗连锁 (002697.SZ)
- 差异化经营，提供60多项便民服务。
- 2016年增值业务收入达58.28亿元，增长20.9%。
- 推动新零售布局，投资跨境电商。
天虹股份 (002419.SZ)
- 线上线下全渠道融合，提供多样化社区服务。
- 2014年收购万店通，发展便利店业态。
- 推进“微喔”便利店发展，拓展线上购物平台。
中百集团 (000759.SZ)
- 成为罗森加盟商，拓展华中市场。
- 2017年一季度中百罗森便利店增至86家。
- 推进便利店业态发展，加快区域布局。
王府井 (600859.SH)
- 与爱便利合资成立公司，进军便利店市场。
- 利用品牌影响力和供应链资源，完善消费生态。
供销大集 (000564.SZ)
- 推动“互联网+商业”模式，打造城乡商品流通网络。
- 并购掌合天下，获得快消品供应链资源。
- 推进酷铺平台建设，统一会员体系。
联华超市 (0980.HK)
- 快客便利为早期便利店品牌，2016年门店数达1513家。
- 推动便利店电商化，更新设备设施，提升生鲜和进口商品比例。
苏宁云商 (002024.SZ)
- 推动苏宁小店，主打社区和校园市场。
- 2016年末开设13家门店，计划全国拓展。
- 依托苏宁电商平台，完善消费生态。
顺丰控股 (002352.SZ)
- 顺丰优选通过线上+线下+物流模式，瞄准进口食品市场。
- 2014年生鲜配送扩展至48城，向三线城市延伸。
- 实体零售引流，提升物流效率。