20220125-东吴证券-东吴策略·市场温度计_公募发行回暖_外资加仓金融_26页_1mb

报告摘要

2022年1月25日发布的《东吴策略·市场温度计》报告指出，A股市场近期呈现资金净流入趋势，公募发行回暖，外资加速流入金融板块，整体市场情绪相对低位，但部分指标显示市场活跃度有所提升。

市场情绪与资金流动：最近一周A股市场资金净流入28亿元，前值为-34亿元，表明市场情绪有所改善。但整体市场情绪仍处于低位，资金流动相对平稳。
公募发行回暖：新年伊始，公募发行有所回暖，新成立偏股型公募基金规模达371亿元，超过前两周合计发行规模274亿元，显示市场对公募产品的信心有所回升。
外资加仓金融板块：外资净流入显著增加，达到292亿元，历史分位数为98%，主要加仓金融、化工、电子等板块，显示外资对价值股的偏好。
基金风格变化：公募基金抱团趋弱，风格偏向均衡，行业偏向电子和消费板块。此前一周则偏向成长风格，行业集中于电子。
杠杆资金与市场情绪：杠杆率下降至6.6%，历史分位数为2%，显示市场杠杆使用减少。涨停股票占比为7.4%，历史分位数为54%，表明市场波动性有所降低。
估值水平与行业分化：创业板市盈率处于历史72%分位，电子板块市盈率36%，计算机板块市盈率高达93%，显示科技板块估值偏高。医药生物、食品饮料等消费板块市盈率也处于较高水平。
行业离散度与风险溢价：最近一周行业离散度为14，历史分位数为90%，表明行业间涨跌幅差异较大。A股风险溢价为2.53%，历史分位数为66%，显示市场风险偏好有所上升。

基金仓位：
- 偏股混合型基金仓位为85.7%，前值为87.2%。
- 股票型基金仓位为88.2%，前值为88.9%。
基金风格：
- 最近一周公募基金风格偏向均衡，行业偏好电子和消费。
- 前一周风格偏向成长，行业集中于电子。
外资风格：
- 北上资金净买入前三行业为银行、非银金融、化工。
- 卖出前三行业为休闲服务、家用电器、农林牧渔。
- 北上资金持仓市值前三大行业为食品饮料、电气设备、医药生物。
- 后三行业为纺织服装、商业贸易、国防军工。

资金流入：
- 公募基金发行规模371亿元，历史分位数91%。
- 外资净流入292亿元，历史分位数98%。
- ETF净流入33亿元，历史分位数89%。
- 融资余额净增加值-244亿元，历史分位数4%。
资金流出：
- IPO融资规模194亿元，历史分位数97%。
- 产业资本净减持120亿元，历史分位数95%。
- 交易费用110亿元，历史分位数95%。
资金净流入：合计28亿元，较前值-34亿元有所改善。

成交额：
- 上证A股成交额22,073亿元，历史分位数92%。
- 创业板成交额14,178亿元，历史分位数98%。
换手率：
- 全部主板换手率2.4%，历史分位数75%。
- 中小板换手率3.1%，历史分位数63%。
- 创业板换手率5.7%，历史分位数84%。
市盈率分布：
- 创业板市盈率80倍，历史分位数72%。
- 电子板块市盈率43倍，历史分位数36%。
- 计算机板块市盈率119倍，历史分位数93%。
- 电气设备板块市盈率59倍，历史分位数68%。
- 食品饮料板块市盈率44倍，历史分位数63%。
- 医药生物板块市盈率45倍，历史分位数65%。
行业离散度：
- 最近一周行业离散度为14，历史分位数90%，表明行业间涨跌幅差异较大。
风险溢价：
- A股风险溢价为2.53%，历史分位数66%，显示市场风险偏好上升。

证券分析师：
- 姚佩：S0600520090005，邮箱：yaopei@dwzq.com.cn
- 陈李：S0600518120001，邮箱：yjs_chenl@dwzq.com.cn
- 邢妍妹：S0600521030001，邮箱：xingys@dwzq.com.cn
研究助理：
- 马浩然：S0600121010015，邮箱：mahr@dwzq.com.cn