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公募发行持续回暖，外资散户转为净流出

核心内容概述

本报告由东吴证券分析师姚佩撰写，分析了2021年8月24日当周A股市场的资金流动、机构行为、情绪及估值水平等关键数据。报告指出，尽管市场情绪仍处低位，A股资金净流入为-11亿元，但公募发行有所回暖，外资与散户则呈现净流出趋势。同时，报告对市场风险进行了提示。

主要观点

1. 市场情绪与资金流动

• 最近一周A股市场情绪仍处于低位，资金净流入为-11亿元，较前一周的-198亿元有所改善，但整体仍为净流出。
• 机构行为方面，偏股混合型基金和股票型基金仓位保持稳定，分别为83.9%和88.5%，显示机构对市场信心未明显动摇。
• 外资散户净流出显著，北上资金净流入-105亿元，前值为13亿元；杠杆资金净流入-103亿元，前值为191亿元。

2. 公募发行回暖

• 公募发行持续回暖，7月新成立股票型私募基金规模为6.07亿元，历史分位数13%，较前值27.4亿元明显下降。
• 8月新成立偏股型公募基金合计1123亿元，最近一周新发361亿元，历史分位数91%，基本回到今年3月的发行规模。

3. 外资与ETF流向

• 陆股通净流入-105亿元，历史分位数7%，显示外资对A股信心不足。
• 股票型ETF净主动买入2亿元，历史分位数42%，表明ETF市场有所回暖。

4. 杠杆资金与散户行为

• 融资余额增加值为-103亿元，历史分位数12%，显示杠杆资金持续流出。
• 工行银证转账指数为0.57，前值为0.12，表明散户资金流出趋势明显。

5. 股市流动性与资金流出

• IPO融资规模为14亿元，历史分位数57%，显示IPO市场相对活跃。
• 产业资本净减持30亿元，历史分位数75%，显示产业资本在减持。
• 交易费用为122亿元，历史分位数98%，表明市场交易活跃度较高。

6. 情绪及估值水平

• 上证A股成交额27319亿元，历史分位数97%，创业板成交额14472亿元，历史分位数99%，显示市场交易热度持续。
• 换手率方面，全部主板换手率2.3%，历史分位数74%；中小板换手率2.6%，历史分位数46%；创业板换手率5.9%，历史分位数87%。
• 市盈率方面，创业板市盈率78倍，历史分位数71%；电子板块市盈率51倍，历史分位数49%；计算机板块市盈率92倍，历史分位数86%；电气设备板块市盈率58倍，历史分位数68%；食品饮料板块市盈率39倍，历史分位数56%。
• 茅指数最近一周下降6.62%，周成交额6282亿元，历史分位数98.2%，显示成长股表现不佳。
• 行业离散度为4.3，历史分位数69%，A股风险溢价为2.23%，历史分位数62%，显示市场波动性有所上升。

关键信息总结

资金流动情况

• 资金净流入：-11亿元（历史分位数未提供）。
• 公募基金发行：最近一周361亿元，历史分位数91%，前值449亿元。
• 外资净流入：-105亿元，历史分位数7%，前值13亿元。
• ETF净流入：2亿元，历史分位数42%，前值-10亿元。
• 融资余额增加：-103亿元，历史分位数12%，前值191亿元。
• IPO融资：14亿元，历史分位数57%，前值650亿元。
• 产业资本净减持：30亿元，历史分位数75%，前值63亿元。
• 交易费用：122亿元，历史分位数98%，前值128亿元。

市场情绪与估值

• 成交额：上证A股27319亿元，历史分位数97%；创业板14472亿元，历史分位数99%。
• 换手率：全部主板2.3%（历史分位数74%），中小板2.6%（历史分位数46%），创业板5.9%（历史分位数87%）。
• 市盈率：
  • 上证指数：15倍（历史分位数41%）。
  • 创业板指：78倍（历史分位数71%）。
  • 电子板块：51倍（历史分位数49%）。
  • 计算机板块：92倍（历史分位数86%）。
  • 电气设备板块：58倍（历史分位数68%）。
  • 食品饮料板块：39倍（历史分位数56%）。
  • 医药生物板块：46倍（历史分位数68%）。
• 茅指数：下降6.62%，周成交额6282亿元，历史分位数98.2%。
• 行业离散度：4.3（历史分位数69%）。
• A股风险溢价：2.23%（历史分位数62%）。

风险提示

• 资金入市规模为大致估算，仅供参考。
• 疫情二次爆发可能影响企业业绩。
• 通胀上行超预期可能对市场造成压力。