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外资大幅加仓消费 —— 东吴策略·市场温度计

核心内容概述

本报告分析了2022年8月1日至8月5日期间A股市场的资金流动、机构行为及情绪与估值水平，重点指出外资在消费板块的显著加仓行为，以及市场整体情绪处于低位。报告从基金仓位、基金风格、外资风格、股市流动性、情绪及估值水平等多维度展开，为投资者提供市场动态参考。

主要观点

• 市场情绪低迷：最近一周A股资金净流入为-284亿元，前值为75亿元，显示市场情绪处于低位。
• 公募基金风格调整：公募基金抱团趋弱，风格向成长均衡转变，行业偏好转向消费板块。
• 外资显著加仓消费：北上资金在最近一周主要买入食品饮料、计算机、电力设备、基础化工和医药生物等行业，同时减持家用电器、银行、公用事业、钢铁和房地产等价值板块。
• 市场流动性偏弱：整体资金流入趋势偏弱，IPO融资和产业资本净减持规模较大，融资余额减少。
• 估值水平与情绪指标：创业板市盈率处于历史中等偏上水平，行业离散度有所下降，市场风险溢价维持在较高分位。

关键信息

1. 机构行为

• 基金仓位：
  • 偏股混合型基金仓位为83.7%，较前一周下降0.6%。
  • 普通股票型基金仓位为86.8%，较前一周下降0.6%。
• 基金风格：
  • 公募基金风格向成长均衡转变，行业偏向消费板块。
• 外资风格：
  • 北上资金净买入前三行业：食品饮料、计算机、电力设备。
  • 净卖出前三行业：家用电器、银行、公用事业。
  • 截至8月5日，外资持仓市值前三大行业为电力设备、食品饮料、医药生物。

2. 股市流动性

• 资金流入：
  • 新成立偏股型公募基金份额为131亿元，历史分位数76%。
  • 陆股通净流入为-12亿元，历史分位数20%。
  • ETF净流入为62亿元，历史分位数96%。
  • 融资余额增加值为-131亿元，历史分位数10%。
• 资金流出：
  • IPO融资规模为188亿元，历史分位数96%。
  • 产业资本净减持为42亿元，历史分位数78%。
  • 股票市场交易费用为104亿元，历史分位数93%。

3. 情绪及估值水平

• 成交额：
  • 上证A股日均成交额为4,229亿元，历史分位数90%。
  • 创业板日均成交额为2,175亿元，历史分位数92%。
• 换手率：
  • 全部主板换手率为2.3%，历史分位数72%。
  • 中小板换手率为3.8%，历史分位数78%。
  • 创业板换手率为4.7%，历史分位数69%。
• 市盈率：
  • 上证A股市盈率为13倍，历史分位数25%。
  • 创业板市盈率为62倍，历史分位数44%。
  • 电子板块市盈率为36倍，历史分位数27%。
  • 计算机板块市盈率为108倍，历史分位数92%。
  • 电气设备板块市盈率为53倍，历史分位数51%。
  • 食品饮料板块市盈率为38倍，历史分位数54%。
  • 医药生物板块市盈率为32倍，历史分位数9%。
• 情绪指标：
  • 杠杆率6.5%，历史分位数26%。
  • 日均涨停股票占比1.5%，历史分位数15%。
  • 行业离散度为3.1，历史分位数56%。
  • A股风险溢价为3.0%，历史分位数74%。

加仓与减持个股

加仓前五个股：

1. 中国中免
2. 伊利股份
3. 五粮液
4. 涪陵榨菜
5. 恒瑞医药

减持前五个股：

1. 三花智控
2. 宝钢股份
3. 阳光电源
4. 长春高新
5. 紫金矿业

风险提示

• 资金入市规模为大致估算，仅供参考。
• 疫情二次爆发可能影响企业业绩。
• 通胀上行超预期可能带来市场波动。

团队成员

• 证券分析师：
  • 姚佩（S0600520090005，yaopei@dwzq.com.cn）
  • 陈李（S0600518120001，yjs_chenl@dwzq.com.cn）
  • 邢妍妹（S0600521030001，xingys@dwzq.com.cn）
• 研究助理：
  • 丁炎晨（S0600121070063，dingyc@dwzq.com.cn）
  • 马浩然（S0600121010015，mahr@dwzq.com.cn）

免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
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