2017-排污许可证制度落地，造纸行业强者恒强_21页-2mb

报告摘要

造纸行业排污许可证制度专题总结

核心内容

2017年6月30日前，我国将完成火电和造纸行业排污许可证核发工作，标志着排污许可证制度的正式落地。该制度旨在完善事中事后监管体系，推动企业实现规范化、标准化的排污管理，强化企业环保主体责任，提升环境治理能力。

主要观点

制度整合与规范管理：排污许可证制度作为环境管理的“一证化”管理手段，整合了原有的环境管理制度，包括“三同时”制度、环境影响评价制度、排污收费制度等，实现统一管理、制度衔接。
环保监管趋严，推动行业洗牌：随着环保政策的持续加码，尤其是长江经济带及京津冀地区环保督查的加强，小规模、环保不达标的造纸企业将面临关停压力，行业集中度提升，利好龙头企业。
企业环保投入与成本优势：大型纸企在环保设备投入方面具备规模效应，相较小型企业，其单位产品的环保成本更低，盈利能力更强，具备较强的抗周期能力。
政策与市场双重利好：排污许可证制度的实施，结合环保政策趋严，将推动行业整体向高质量、低排放方向发展，为龙头企业带来盈利提升机会。

关键信息

排污许可证制度内容

基本信息：包括企业名称、地址、生产工艺、污染治理措施等。
许可事项：涵盖污染物种类、浓度、排放量、排放方式及去向等。
管理要求：涉及自行监测、执行报告、信息公开等。

排污许可证制度目标

时间表：
- 2017年6月30日前：完成火电、造纸行业排污许可证核发。
- 2017年底：完成其他重点行业及产能过剩行业核发。
- 2020年：完成所有固定污染源的排污许可证核发，实现“一证式”管理。
制度意义：
- 提升企业环保责任意识，规范排污行为。
- 实现制度融合，提高环境监管效率。
- 推动企业节能减排，改善环境质量。

排污许可证制度实施方式

排污许可证将作为企业运行期环境管理的唯一行政许可。
排污许可证编码体系包括固定污染源编码、生产设施编码、治理设施编码和排污口编码，实现信息共享和跨部门协同监管。
排污许可证制度将与环保税制度衔接，鼓励企业减排，形成奖惩并举的环保机制。

行业影响

环保监管趋严：将加速淘汰小纸厂，推动行业集中度提升。
龙头受益：太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、博汇纸业、玖龙纸业等龙头企业将受益于政策利好。
成本与盈利优势：龙头企业具备较强的环保技术能力和成本控制能力，盈利能力有望增强。

风险提示

主要纸种价格下跌。
原材料纸浆及废纸价格上涨超预期。
政策落地效果不及预期。
环保事故风险。

行业评级

行业评级：买入
前次评级：买入

图表索引

图1：中国环境管理制度体系框架
图2：排污许可证制度是推进排污许可改革工作的迫切需要
图3：排污许可证解决的核心问题
图4：排污许可证通过唯一编码实现信息共享
图5：长江经济带图示
图6：溶解浆价格指数触底反弹
图7：箱板纸价格反弹至4283.33元/吨
图8：瓦楞纸价格反弹至3780元/吨
图9：白板纸价格小幅上升至3915元/吨
图10：白卡纸价格小幅回落至6295元/吨
图11：双铜纸价格小幅回落至6833.33元/吨
图12：双胶纸价格小幅回落至6391.67元/吨
图13：生活用纸价格回落至7060元/吨
图14：木浆均价小幅回落至4991元/吨
图15：废纸均价升至1929.24元/吨
图16：箱板纸库存5月有所下降
图17：瓦楞纸华北地区企业库存下降至21.4天
图18：白卡纸企业库存天数上升至30天
图19：白板纸企业库存升至33天
图20：青岛港木浆库存回升至51万吨
图21：纸厂废旧黄板纸库存天数下降至9.11天

政策背景

排污许可证制度是国家环保管理体系的重要组成部分，2016年11月国务院办公厅发布《控制污染物排放许可制实施方案》，明确制度目标和时间表。
环保法、水污染防治法、大气污染防治法等法律为排污许可证制度提供法律依据。

行业趋势

环保政策趋严，行业集中度提升。
企业环保投入增加，盈利能力增强。
行业进入新一轮洗牌期，小厂面临关停风险，龙头企业受益。

总结

造纸行业排污许可证制度的实施，标志着我国环保管理体系向系统化、法治化、精细化方向迈进。制度落地不仅规范了企业排污行为，也推动了行业结构优化，加速了小厂淘汰，为龙头企业带来盈利提升机会。同时，制度与环保税制度联动，形成奖惩机制，进一步提升企业环保意识和治理能力。未来，随着环保政策的持续推进和行业集中度的提升，龙头企业将占据更大市场份额，行业整体向高质量、低排放方向发展。

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