20180116-西南证券-排污许可证专题报告_排污许可证改革元年_2020年覆盖全行业_12页_1mb

排污许可证改革总结

核心内容

排污许可证制度是我国环境管理的重要组成部分，旨在通过统一标准、强化监管，实现对污染物排放的精细化管理。2017年被视为排污许可证制度改革的元年，其核心在于将排污许可证作为环境管理的核心制度，强化行政许可、核发与监管力度，推动与环保税、排污权交易等制度的衔接。

主要观点

• 制度强化与统一：排污许可证制度从过去“重发证、轻监管”的模式转向以“核发一个行业，清理一个行业，达标一个行业，规范一个行业”为核心的工作要求，提升了制度的行政力度与监管效率。
• 分类管理与全行业覆盖：2017年环保部公布了《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》，明确了各行业分类分批次核发排污许可证的计划，目标在2020年实现全行业覆盖。
• 自动在线监测为核心：新制度强调自动在线监测作为首要监测方式，提高了企业监测要求，刺激了监测设备市场的需求。
• 信息公开与公众参与：新排污许可证制度加强了信息公开，公众可依据企业排放信息进行监督，提升了环境治理的透明度。
• 重点行业进展不一：火电、造纸行业核发进度较快，而氮肥、平板玻璃、铜冶炼、铅锌冶炼等行业核发进度较慢，存在一定的实施压力。

关键信息

排污许可证制度发展历程

• 1985年：上海市开始在黄浦江上游地区试行排污许可证制度。
• 1987年：国家环保行政主管部门决定在全国范围内开展排污许可证制度试点。
• 1989年：排污许可证制度被正式确立为环境管理八项基本制度之一。
• 2016年：环保部发布《排污许可证管理暂行规定》，对排污许可证的申请、审核、发放等程序做出规范。
• 2017年：环保部发布《排污许可管理办法（试行）》，确立以排污许可证为核心标准的管理模式。

排污许可分类管理

• 2017年：率先对火电、钢铁等15个行业核发排污许可证，其中造纸和火电行业需在2017年6月底前完成。
• 2018年：农业副产品加工、石油产品制造等8个行业完成核发。
• 2019年：汽车制造、电池制造等重点行业被纳入核发范围。
• 2020年：实现全行业排污许可覆盖。

自行监测要求

• 监测内容：包括废水排放监测、废气排放监测、环境噪声监测、环境质量影响监测。
• 监测频次：重点排污单位需对主要排放口进行更频繁的监测（月-季度），非重点单位则相对宽松。
• 监测方法：优先采用自动在线监测，未安装的则采用手工监测，无法监测的采用排污系数或物料衡算法。

重点行业核发情况

• 火电行业：截至2017年底，共核发1966家，完成率约94.2%。
• 造纸行业：截至2017年底，共核发3041家，完成率约82.2%。
• 钢铁行业：京津冀及周边“2+26”城市、长三角、珠三角区域核发进度近90%。
• 氮肥、平板玻璃、铜冶炼、铅锌冶炼行业：核发进度缓慢，需加快实施。

监测设备与企业关注重点

• 环境监测：重点关注企业包括雪迪龙（002658.SZ）、聚光科技（300203.SZ）、先河环保（300137.SZ）、理工环科（002322.SZ）。
• 大气治理：关注龙净环保（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）。
• 工业水处理：关注环能科技（300425.SZ）、上海洗霸（603200.SH）、国祯环保（300388.SZ）、博世科（300422.SZ）、万邦达（300055.SZ）。
• 危废处理：关注东江环保（002672.SZ）、金圆股份（000546.SZ）、雪浪环境（300385.SZ）。

风险提示

• 核发进度不及预期：部分重点行业如氮肥、平板玻璃、铜冶炼、铅锌冶炼的核发进度滞后，可能影响改革整体推进。

行业数据概览

• 股票家数：147家
• 行业总市值：24,079.46亿元
• 流通市值：23,410.97亿元
• 行业市盈率TTM：25.74
• 沪深300市盈率TTM：14.7

投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级说明

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下