20170522-东北证券-深度剖析MPA专题之：2016年银行广义信贷增速估算及可能超标额_14页_1mb

报告摘要

文档总结：2016年银行广义信贷增速估算及可能超标额

核心内容

本报告分析了2016年上市银行广义信贷增速的估算情况，以及其与资本充足率指标之间的关系，探讨了广义信贷增速超标对银行监管和经营策略的影响。报告指出，随着2017年MPA（宏观审慎评估体系）监管标准的收紧，尤其是将表外理财纳入广义信贷核算口径，银行面临更大的监管压力。报告通过估算和比较，揭示了部分银行在2016年底的广义信贷增速可能超标，并提出了银行在2017年可能采取的应对策略。

主要观点

监管收紧背景：
- 2017年，为防范系统性风险，监管机构全面收紧对银行业监管，调整MPA监管标准是其中的重要手段。
- 央行将表外理财扣除现金和存款后的余额纳入广义信贷核算，进一步扩大了广义信贷范围，限制了银行通过表外理财规避监管的可能性。
广义信贷增速估算：
- 通过分析15家上市银行的年报数据，估算出2016年广义信贷增速。
- 贵阳银行、南京银行、杭州银行、民生银行等多家银行的广义信贷增速较高，部分甚至超过20%。
- 当表外理财纳入广义信贷核算后，部分银行的广义信贷增速进一步上升，如贵阳银行达到62.28%。
资本充足率与广义信贷增速的关系：
- 资本充足率指标的约束性较强，广义信贷增速的上限由资本充足率决定。
- 根据资本充足率考核要求，银行的广义信贷增速若超过资本充足率所能支撑的最大值，则面临监管压力。
广义信贷超标情况：
- 2016年底，部分银行广义信贷增速超标，估计总超标额达到万亿级别。
- 超标额占总资产比重超过10%的银行包括贵阳银行、杭州银行、民生银行等。
- 若央行取消资本充足率的容忍度，监管压力将显著增加。
应对策略建议：
- 银行将调整业务结构，优先压缩理财产品、对非银金融机构的同业业务资金投放、债券/非标资产配置，最后才压缩贷款。
- 未来银行可能采取的策略包括：降低理财产品规模，减少低收益资产配置，压缩同业业务资金投放。

关键信息

广义信贷增速：是MPA考核体系中的重要指标，影响资本充足率和资产负债情况得分。
资本充足率考核：资本充足率 $C^* = \alpha_i \times (\text{最低资本充足率} + \text{储备资本} + \text{系统重要性附加资本} + \text{逆周期缓冲资本})$。
逆周期缓冲资本：与广义信贷增速和宏观经济热度参数 $\beta_i$ 相关，$\beta_i = \beta_{i1} \times \beta_{i2}$，其中 $\beta_{i1} = 0.8$，$\beta_{i2}$ 在0.5-1之间。
超标额：根据估算，部分银行广义信贷增速超标额占总资产比重超过10%，其中贵阳银行和杭州银行分别达到21.23%和21.58%。
业务调整顺序：银行将优先压缩理财产品规模，其次是对非银金融机构的同业业务资金投放，再是债券/非标资产，最后是贷款。
影响分析：广义信贷增速超标将导致银行在MPA考核中被归为C类，面临更严格的监管。未达标的银行需在2017年年末努力达标，调整业务结构以实现盈利目标。

数据与图表说明

图1：上市银行广义信贷增速估算值（不含表外理财）。
图2：上市银行广义信贷增速估算值（含表外理财）。
图3：达标时广义信贷增速最大允许值与估算值比较。
图4：满分时广义信贷增速最大允许值与估算值比较。
图5-8：广义信贷超标额估测结果。
图9-10：广义信贷超标额占总资产比例的估算。
图11：2016上半年理财产品资产配置情况。

投资建议

重点公司投资评级：南京银行、宁波银行、招商银行被评定为“增持”。
行业投资评级：当前为“同步大势”。

特别声明

本报告基于公开数据进行估算，与实际值可能存在差异，仅供投资参考。
东北证券对报告中的信息准确性和完整性不作任何保证，不构成买卖建议，也不承担相关损失责任。

分析师信息

分析师：高建（执业证书编号：S0550511020011）
研究助理：胡文豪（执业证书编号：S0550117020024）

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