20170522-东北证券-深度剖析MPA专题之_2016年银行广义信贷增速估算及可能超标额_13页_868kb

证券研究报告总结：2016年银行广义信贷增速估算及可能超标额

核心内容

本报告主要分析了2016年上市银行广义信贷增速的估算情况，以及在2017年MPA监管体系调整后，广义信贷增速可能超标的情况和对银行的影响。报告指出，随着监管政策的收紧，银行面临控制广义信贷增速的更大压力，进而影响其盈利能力和业务结构。

主要观点

1. 监管背景

   • 2017年监管机构全面收紧对银行业的监管，MPA体系成为重要工具。
   • 广义信贷增速的核算口径扩大，表外理财扣除现金和存款后的余额被纳入统计，进一步限制了银行通过表外理财规避监管的可能。

2. 广义信贷增速估算

   • 2016年广义信贷增速估算基于上市银行年报数据，结合公开信息进行。
   • 估算结果显示，部分银行广义信贷增速较高，如贵阳银行（62.28%）、杭州银行（37.38%）、民生银行（36.23%）等。
   • 若将表外理财纳入核算，部分银行的广义信贷增速将显著高于监管允许的上限。

3. 资本充足率支持的最大广义信贷增速

   • 资本充足率指标对广义信贷增速具有较强约束。
   • 在不同βi参数下，资本充足率所能支撑的最大广义信贷增速差异较大，部分银行的广义信贷增速可能远超资本充足率的容忍范围。

4. 广义信贷超标额估算

   • 2016年底，部分银行广义信贷可能超标，估算总超标额达到万亿级别。
   • 超标额占总资产比例较高的银行包括贵阳银行（21.23%）、杭州银行（11.88%）等，部分银行超标比例超过10%。

5. 监管影响与应对策略

   • 面对监管压力，银行需调整业务结构，控制广义信贷增速。
   • 合理的压缩顺序为：理财产品 → 对非银金融机构的同业业务资金投放 → 债券/非标 → 贷款。
   • 银行可能采取的策略包括：放缓理财规模增速、降低低收益资产配置比例、减少对非银金融机构的同业资金投放。

关键信息

• 监管调整：2017年起，表外理财扣除现金和存款后的余额被纳入广义信贷核算。
• 超标问题：部分银行广义信贷增速可能远超监管允许范围，如贵阳银行、杭州银行、南京银行等。
• 资本充足率约束：资本充足率指标的约束力强，部分银行即使达标也可能无法获得满分。
• 业务调整方向：银行将优先压缩理财产品规模、减少对非银金融机构的同业资金投放、降低低收益资产配置。
• 投资建议：报告对部分银行给出“增持”建议，包括南京银行、宁波银行、招商银行。

业务调整顺序建议

投资评级

风险提示

• 本报告基于公开数据估算，与实际值存在差异。
• 若央行取消资本充足率的容忍指标，监管压力将显著增加。
• 报告结论仅供参考，不构成投资建议，使用本报告所引发的损失本公司概不负责。