20170813-天风证券-通信行业研究周报_白马龙头和成长股两手抓_中移动网络建设仍将延续_22页_1008kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业重点关注中国移动2017年中期业绩表现及行业发展趋势，分析了光通信、专网通信、主设备、物联网、5G、云计算、军工通信、国企改革及量子通信等细分领域的发展前景与投资机会。同时，回顾了上周通信板块的市场表现、重点个股公告及重要事件，并提供了下周行业大事前瞻。

主要观点

1. 中国移动业绩及网络建设趋势

• 中国移动2017年上半年实现营业收入3889亿元，同比增长5%，归母净利润627亿元，同比增长3.5%。
• 4G用户数达5.94亿，固网宽带用户数达9304万，市场份额提升至31.2%。
• 随着移动流量持续高增长，网络承载压力加大，4G基站深度覆盖和固网接入网升级扩容需求持续。
• 物联网作为新增长点，中移动计划投入395亿元进行NB-IoT和eMTC网络建设。

2. 投资建议

• 光通信：受益于运营商集采和网络建设需求，建议关注亨通光电、中天科技、烽火通信、中际装备、光迅科技等。
• 专网通信：行业增速稳定，龙头公司表现突出，建议关注海能达。
• 主设备：中兴通讯作为设备龙头，5G最直接受益，建议关注。
• 物联网：随着NB-IoT商用网络逐步建成，终端应用有望爆发，建议关注宜通世纪、高新兴、广和通、东软载波等。
• 5G：5G将带来颠覆性变革，覆盖移动通信、物联网和车联网，建议关注通宇通讯、烽火通信、中兴通讯、光迅科技、中际装备等。
• 军工通信：新军改推动国防信息化，建议关注银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等。
• 国企改革：中国联通混改作为标杆，建议关注长江通信、特发信息、东方通信等。
• 量子通信：国家重视，市场前景广阔，建议关注九州量子、浙江东方、科大国盾、亨通光电、科华恒盛等。

关键信息

1. 中国移动集采与网络建设

• 中国移动发布2017年中期业绩，4G用户数和固网宽带用户数持续增长。
• 随着流量增长，网络优化和深度覆盖需求增加，4G基站建设持续。
• 物联网业务成为新增长点，预计带动产业链增长。

2. 通信板块市场表现

• 上周通信板块上涨0.11%，跑赢沪深300指数1.73个百分点，但跑输创业板指数1.20个百分点。
• 通信设备制造板块下跌0.19%，增值服务板块上涨1.41%。

3. 上周重点公告

• 业绩表现：部分公司如凯乐科技、北纬通信、华力创通等业绩大幅增长。
• 并购与合作：如中际装备收购苏州旭创，亨通光电与问天量子合作，联通与华为战略合作等。
• 融资与投资：多家公司发布融资计划，如联通发行超短期融资券、大富科技收购湘将鑫等。

4. 下周行业大事前瞻

• 云计算技术与通信工程国际会议（CTCE2017）：将于8月18日至20日在桂林举行。
• 5G建设与商用：5G标准制定计划于2018年中完成，商用进程有望提速。
• 物联网发展：三大运营商获得物联网号段，NB-IoT商用网络逐步建成。

重点标的推荐

风险提示

• 运营商资本开支下滑幅度超预期
• 新技术落地进度慢于预期

行业展望

• 光通信：受运营商集采及5G建设推动，行业持续高景气，重点关注光纤光缆及光器件。
• 专网通信：国内公安、地铁项目持续落地，海外订单有望增长，建议关注龙头公司。
• 物联网：NB-IoT网络覆盖逐步完善，终端应用将大面积落地，建议关注产业链各环节。
• 5G：将带来网络结构、设备性能及应用模式的全面变革，建议关注主设备、天线及光模块企业。
• 云计算：国内市场仍处早期，长期增长潜力巨大，建议关注云服务商及数据中心建设。
• 军工通信：国防信息化推动，建议关注相关企业。
• 国企改革：中国联通混改作为标杆，建议关注相关标的。
• 量子通信：国家政策支持，技术逐步成熟，建议关注相关企业。

总结

本周通信行业在运营商业绩平稳增长及网络建设持续投入的背景下，重点聚焦光通信、专网通信、主设备、物联网及5G等细分领域。市场整体震荡，建议在调整中布局成长股。下周将有云计算国际会议及5G商用进展等重要事件，值得关注。