20170619-华创证券-通信行业周报_一线白马回调_二线成长白马悄悄崛起_29页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现呈现一线白马回调，二线成长白马悄然崛起的趋势。市场在经历短期波动后，开始转向成长板块，部分细分领域的龙头股已从底部回升超过10%。分析师认为，未来成长板块将呈现明显分化，技术领先、业绩稳定的低估值细分龙头将逐步回升，而缺乏基本面支撑的小市值个股可能再次探底。

主要观点

1. 市场趋势：

   • 上证50近期出现调整，市场资金逐步转向成长板块。
   • 成长股的短期底部基本确立，部分细分领域龙头股表现强势。

2. 成长股表现：

   • 主设备厂商龙头：中兴通讯和烽火通信，分别上涨43%和15%，预计未来将成为5G领域的重要标的。
   • 企业网设备龙头：星网锐捷上涨17%，业绩增长显著。
   • IDC龙头：光环新网和科华恒盛，分别上涨20%和14%，其中光环新网业绩增速达50%，科华恒盛扣除投资收益后业绩增长75%。
   • 专网龙头：海能达年初至今基本未调整，业绩增长80%，未来有望成为全球专网龙头企业。
   • 光器件龙头：中际装备年初至今上涨80%，业绩预期远超对赌预期。
   • SIP电话龙头：亿联网络，次新股，股价回调后维持在34x估值，业绩增长预期达60%。

3. 跌幅较多个股：

   • 次新股回调，如盛洋科技（-50%）、优博讯（-44%）、科信技术（-40%）。
   • 长期缺乏基本面支撑的标的，如金亚科技（-40%）、波导股份（-38%）。
   • 行业格局变化导致趋势被破坏的标的，如网宿科技（-31%）。

关键信息

5G与物联网发展

• 5G第二阶段测试结果符合预期，2017年被视为5G标准元年，年底将完成第一基础版本。
• 工信部要求加快NB-IoT落地，计划到2020年建成150万个基站，推动物联网应用发展。
• 英国电信与华为合作测试400Gbps和100Gbps光传输技术，显示5G和物联网技术在国际上的进展。

行业动态

• 资产重组：多家公司完成或正在进行资产重组，如邦讯技术出售子公司股权，北斗星通收购德国公司，日海通讯收购日海通服等。
• 股权股本变化：多只股票涉及股权质押、解除质押、增持及分红等变动。
• 业绩预告：多家公司公布2017年第一季度业绩，部分公司业绩增长显著，如紫光股份、金利科技等，而部分公司仍面临亏损。

未来关注事项

• 股东大会：多家公司将在未来几周召开股东大会，涉及重大事项决策。
• 行业趋势：5G、物联网、云计算、光通信等仍是重点发展方向，相关公司如光迅科技、中际装备、高鸿股份等被持续推荐。

推荐标的

行业数据与业绩表现

业绩预告汇总

技术与产业趋势

• 云计算：IDC运营方和建设方受到青睐，如高升控股、光环新网；CDN领域，网宿科技、高升控股表现突出。
• 光通信：光模块行业预计五年复合增长超30%，数据中心和5G是主要增长点，标的包括光迅科技、中际装备、新易盛。
• 专网：国内升级换代，海外拓展，海能达是主要标的。
• 物联网：NB-IoT和LTE-V是重点，标的包括宜通世纪、恒宝股份、东信和平、金卡股份、三川智慧、永鼎股份、高鸿股份等。
• 5G高频：毫米波天线、滤波器、小基站是发展方向，标的包括通宇通讯、摩比发展、京信通信、麦捷科技等。

总结

本周通信行业呈现一线白马回调、二线成长白马崛起的趋势，市场资金开始布局成长板块。分析师认为，未来成长板块将呈现明显分化，技术领先、业绩稳定的龙头股将受益。5G和物联网是当前的重点发展方向，相关公司如中兴通讯、烽火通信、海能达、光迅科技等被持续推荐。同时，行业内的资产重组和股权变动也为市场带来关注。整体来看，通信行业在技术升级和产业趋势的推动下，仍有较大的发展空间。